｜2025年12月9日 星期二｜

NO.1 今年以來自購達8400次！基金公司“真金白銀”進場

Wind數據顯示，截至12月7日，2025年以來已有136家公募基金公司啟動自購，合計自購次數達8400次。從不同類型的基金來看，今年以來基金公司凈申購股票型基金22.62億元、混合型基金19.54億元、債券型基金42.12億元。從基金公司維度來看，Wind數據顯示，截至12月7日，國泰基金今年以來已自購782次，是自購次數最多的基金公司；景順長城基金自購607次居次席；中歐基金、泓德基金緊隨其后，自購次數均超過500次。從今年以來各家公司的凈申購金額（所有類型基金）來看，招商證券資管凈申購46.94億元，景順長城基金凈申購27.74億元，工銀瑞信基金凈申購17.01億元。

點評：今年以來基金公司自購頻次創紀錄，累計達8400次，彰顯公募對市場的長期信心。股票型和混合型基金獲顯著增持，反映機構對權益資產的偏好，或提振相關板塊估值。頭部基金公司積極布局，凸顯其對后市的樂觀態度。這一行為或引導市場情緒，增強投資者對資本市場的信任，為市場注入穩定預期。債券型基金凈申購額最高，顯示機構在風險平衡中的策略調整。整體來看，基金自購潮有望強化市場韌性，推動結構性行情深化。

NO.2 招證國際擬向其全資子公司分次增資不超90億港元

12月8日，招商證券發布公告稱，同意其全資子公司招商證券國際有限公司（以下簡稱招證國際）向旗下全資子公司分次增資不超過90億港元，首期將向招商證券（香港）有限公司增資不超過40億港元。這近百億級規模的資本運作，不僅彰顯了招商證券“扎根香港”的戰略定力，更折射出2025年以來頭部券商在海外市場的激烈博弈。數據顯示，截至2025年6月末，招證國際托管客戶資產規模已達2469.23億港元，較上年末增長14.52%。今年以來，廣發證券、中金公司、中信建投等十余家券商密集布局國際業務，通過增資、新設或收購等方式搶占高地。

點評：招商證券此次通過招證國際大手筆增資旗下國際業務子公司，凸顯其加速國際化布局的戰略意圖，首期40億港元注資將顯著增強香港子公司資本實力，為其業務擴張提供支撐。這一舉動或引發市場對頭部券商海外業務競爭力的重新評估，證券板塊國際化邏輯或將強化。在行業競爭加劇背景下，資本實力雄厚的券商有望通過持續投入獲取更多市場份額，行業集中度可能進一步提升。此舉亦反映中資金融機構對港股市場前景的樂觀態度，或為券商板塊帶來結構性機會。

NO.3 公募發行熱度不減，本周38只新基齊發

步入2025年收官之月，公募基金發行市場熱度不減。根據公募排排網最新統計數據顯示，按認購起始日統計，預計本周（2025年12月8日至14日，下同）將有38只新基金啟動募集，這一數據已連續兩周穩定在年內較高水平，顯示出年末公募基金發行市場仍保持著較高熱度。從新基金類型來看，權益類產品依舊是發行市場的主力軍。數據顯示，本周啟動募集的38只新基金中，權益類產品占據21席，包括13只股票型基金和8只混合型基金，合計占比達55.26%。其中，指數型基金尤其受到市場青睞。在13只股票型基金中，指數型產品多達12只，涵蓋7只被動指數型基金和5只指數增強型基金。

點評：年末公募基金發行熱度持續，本周38只新基齊發，權益類產品占比超55%，指數型基金尤其受青睞。這反映市場對權益資產的配置需求仍旺盛，資金或將加速流入核心指數成分股，相關標的流動性有望提升。對基金公司而言，主動權益與被動指數產品齊頭并進，或推動行業競爭格局優化。整體來看，增量資金入場預期增強，或為A股市場帶來結構性機會，尤其是科技、消費等熱門賽道。

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