每經記者｜許立波    每經編輯｜文多    

12月1日晚間，*ST蘇吳（SH600200，即江蘇吳中）披露，上海證券交易所決定終止其股票上市。

日前，中國證監會公布了對江蘇吳中的調查結果。經查明，江蘇吳中連續多年存在未如實披露實際控制人、虛增營業收入與利潤、未按規定披露關聯方非經營性占用資金等情況。這導致其相關年度報告存在虛假記載或重大遺漏。上述情形觸及《上海證券交易所股票上市規則》關于重大違法強制退市情形。

連續多年財務造假

11月25日，江蘇吳中及相關當事人收到中國證監會出具的《行政處罰決定書》。

江蘇吳中及相關人員違法事實具體為：

首先，2018年至2023年期間，公司未如實披露實際控制人。

其次，江蘇吳中曾在2020年至2023年期間，連續四年財務造假。江蘇吳中旗下三家子公司通過與多家關聯公司開展無商業實質的貿易業務，虛增營業收入、營業成本和利潤。據統計，江蘇吳中四年累計虛增營業收入17.71億元，虛增利潤總額為7599.75萬元。

此外，江蘇吳中通過支付無商業實質的貿易業務采購款等形式向關聯方提供資金，形成關聯方非經營性占用資金。截至2023年年末，江蘇吳中關聯方非經營性占用資金余額為16.93億元，占到當期披露凈資產的96.09%。

在中國證監會出具的《行政處罰決定書》中，除公司本身外，錢群山、錢群英、陳頤、孫曦和駱嘯也遭處罰。其中，錢群山在事發期間歷任公司首席執行官、董事長、總裁等多項職務，監管機構認定其對江蘇吳中財務造假擔首責，其違規行為包括：隱瞞江蘇吳中實際控制人身份；實際控制體外公司，作為案涉貿易業務的客戶和供應商，組織、指使并參與無商業實質的貿易業務和資金占用事宜。

基于“錢群英通過股權受讓方式間接成為江蘇吳中第一大股東，應認定為實際控制人”“錢群山的經營管理行為是基于董事長兼總裁的職務身份，不能據此認定為實際控制人”“錢群山未組織、指使、參與案涉貿易業務、資金占用”等理由，上市公司、錢群山進行了申辯，但中國證監會經復核后均不予采納。

針對江蘇吳中關于虛增營業收入和利潤等數據的申辯，監管機構認定，案涉貿易業務客戶與供應商是江蘇吳中的關聯方且無商業實質。認定其中無商業實質的原因包括：客戶和供應商由同一方集中統一管理，交易無商業合理性；相關業務由江蘇吳中員工對接貿易中介，插入到上下游原本存在的交易中，人為增加交易環節，未對江蘇吳中產生經濟利益流入。

就江蘇吳中關聯方非經營性資金占用的情況，監管認定，江蘇吳中以支付貿易采購款等形式給關聯方提供資金，并配合開展無商業實質的貿易業務，以掩蓋占用資金的事實。

中國證監會決定對江蘇吳中責令改正，給予警告，并對上市公司及相關責任人合計罰款3050萬元。錢群山作為江蘇吳中實際控制人、董事長、高級管理人員，組織、指使實施案涉事項，行為惡劣，情節較為嚴重，將被采取10年證券市場禁入措施。

停牌前走出五連板

關于具體退市安排，最新公告顯示，江蘇吳中股票進入退市整理期的起始日為12月9日，交易期限為15個交易日，預計最后交易日期為12月29日。

退市整理期間，公司股票將在上海證券交易所風險警示板交易，首個交易日無價格漲跌幅限制，此后每日漲跌幅限制為10%。公司股票在退市整理期屆滿后的5個交易日內由上海證券交易所予以摘牌，公司股票終止上市。

值得注意的是，自今年8月江蘇吳中股價首次觸達1元/股的退市紅線后，公司的股價長期在退市紅線附近反復橫跳，數十個交易日幾乎始終圍繞1元/股的關鍵價位窄幅漲跌。

特別是在公告停牌前的11月19日至25日，江蘇吳中股價連續5個交易日錄得漲停板，期間累計漲幅27.84%。在公司多次提示可能被實施重大違法強制退市的基礎上，這一“連板行情”與基本面完全脫節，或存在游資借機炒作的情況。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211322973159