500億元市值GPU概念龍頭加注“國產英偉達” 東芯股份擬向上海礪算增資逾2億元

每經記者｜黃海    每經編輯｜張海妮    

GPU（圖形處理單元）龍頭東芯股份（688110.SH，股價118元，市值521.85億元）再度向“國產英偉達”礪算科技（上海）有限公司（以下簡稱上海礪算）增資。

8月31日晚間，東芯股份公告，公司擬與多方共同對外投資上海礪算，投資人合計投資金額約為5億元。其中，東芯股份擬通過自有資金約2.11億元向上海礪算增資，認購其新增注冊資本約80.99萬元，增資完成后，東芯股份持有上海礪算約35.87%的股權，成為后者的最大股東。

上海礪算是國產GPU廠商礪算科技的核心資產。受礪算科技利好影響，東芯股份自今年7月29日以來多次觸及股票交易異常波動及嚴重異常波動情形。7月29日至8月28日，東芯股份股價累計漲幅達207.85%，平均換手率為11.77%。東芯股份已于8月29日停牌。

再加注“國產英偉達”

東芯股份再度加注背后，礪算科技正成為資本市場一時風頭無二的熱門標的。

據公開信息，上海礪算主要從事多層次（可擴展）圖形渲染GPU芯片的研發設計，堅持自研架構，產品可實現端、云、邊場景下的主流圖形渲染和AI（人工智能）加速，對標主流GPU架構，與外部生態無縫兼容，力爭解決國產主流完整GPU架構自主可控的關鍵問題。

2024年及2025年1—7月，上海礪算均暫未產生營收，凈利潤均出現虧損，虧損額分別為2.10億元和1.56億元。

轉折點出現在今年7月。7月26日，礪算科技在上海召開產品發布會，正式發布首款GPU芯片“7G100”系列和首款顯卡產品Lisuan eXtreme系列。

礪算科技介紹，礪算7G100系列從指令集到計算核心完全自主設計，基于自研TrueGPU天圖架構，并自研指令集、自研軟件棧。圍繞拓展性，礪算GPU支持NRSS動態優化渲染畫質，實現對英偉達DLSS（深度學習超級采樣）技術和AMD FSR（超級分辨率銳化）技術的對標。

礪算科技透露，Lisuan eXtreme系列顯卡包含專業版和消費級兩大類，預計產品送樣時間為2025年8月，啟動量產時間為2025年9月。

發布會后，國產GPU概念股引起二級市場關注。一個月時間，東芯股份股價漲幅超200%。除了最直觀的股價上漲，東芯股份8月28日披露的投資者交流紀要也從側面展現出外界對礪算科技的關注程度之高。

8月22日，東芯股份接受了中國電科、申萬宏源、國泰海通、中信證券等162家機構的線上電話調研，其中半數問題聚焦上海礪算的產品動向，包括產品規劃、發售節點、技術水平、融資情況等內容。

東芯股份披露，目前上海礪算GPU產品的送測正在陸續進行，計劃的送測對象包括客戶、評測媒體等。7G100系列產品在GPU主流benchmark中表現良好，可高效運行大型3A（高預算、高質量、高期待）游戲及本地化部署的DeepSeek-R18B模型，展現出優良的圖形與AI計算能力，具備商業化潛力與市場競爭力。

標的公司投前估值35億元

東芯股份對上海礪算的投資始于2024年。當時，東芯股份通過自有資金2億元戰略投資上海礪算，布局高性能GPU賽道。

談及此次增資，東芯股份在公告中解釋稱是綜合考慮上海礪算發展潛力做出的獨立投資決策，有助于公司持續推進“存、算、聯”一體化戰略布局、強化核心競爭力、為公司業務發展及股東創造更多價值。交易資金來源是公司自有資金。

交易定價方面，此次東芯股份擬以2.11億元認購新增注冊資本約80.99萬元，對應標的投前估值合計35億元。

東芯股份披露，公司作為礪算科技的聯營方，委派了2名董事以及財務總監參與后者的治理，但采購、銷售、研發等日常運營仍由礪算原管理團隊負責。其中，因東芯股份向上海礪算委派的董事之一孫馨為東芯股份的財務總監，所以上海礪算屬于公司的關聯法人，因此增資構成關聯交易。

圖形渲染芯片需要不斷更新迭代，提高性能，以適應不斷發展的市場需求，因此持續性的研發投入及市場落地均需要大量的資金投入。因產品預計9月進入量產階段，外界也十分好奇礪算科技如何解決資金問題。

對此，東芯股份回應：“礪算科技的融資在持續進行中，包括債權融資與股權融資。”

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）