老牌柴油機龍頭業績“爆雷”：上半年凈利下滑72%！出海印度受挫，核心業務又“遇冷”，年內股價已漲超80%

每經記者｜彭斐    每經編輯｜段煉 文多    

雖然重卡市場溫和回暖，但核心業務依賴該領域的老牌柴油機龍頭華豐股份（605100.SH）在上半年卻交出了一份令投資者倍感壓力的成績單。

8月27日晚間，華豐股份發布的2025年半年報顯示，公司上半年營業收入為3.73億元，同比下降33.10%，對應歸母凈利潤為1315.23萬元，同比大幅下滑71.94%，扣非后凈利潤為1155.07萬元，同比下降74.66%。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為傳統柴油機領域的資深玩家，華豐股份的業績滑坡并非孤例，其背景是整個柴油機行業在新能源浪潮沖擊下面臨困境。

在國家“以舊換新”等政策的帶動下，商用車重卡市場呈現“溫和回暖”，但新能源重卡市場規模顯著增長的同時，傳統燃油重卡市場卻在承壓。主營業務“遇冷”，不僅敲響了公司傳統業務的警鐘，更將華豐股份推到了轉型的十字路口。

圖片來源：華豐股份2025年半年報截圖

核心業務“遇冷”

營收、凈利雙雙下跌

進入2025年，在新能源市場加速沖擊等多重壓力下，傳統制造業正面臨嚴峻考驗。作為深耕發動機核心零部件、柴油發動機和發電機組領域的華豐股份，也在這個關鍵節點交出了一份不盡如人意的“期中答卷”。

在2025年第一季度，華豐股份營業收入同比下降27.69%，歸母凈利潤同比銳減61.24%，僅錄得1164.39萬元。

當目光轉向半年報，華豐股份歸母凈利潤更是同比大幅下滑71.94%。業績滑坡背后，是華豐股份傳統核心零部件業務受到了結構性需求變化、海外運維業務受挫等因素的疊加影響。

華豐股份業績的全面承壓，并非偶然。其背后是整個柴油機行業在新能源浪潮沖擊下面臨的結構性挑戰。

根據中汽協數據，2025年上半年，我國商用重卡累計銷售53.9萬輛，同比增長6.9%，但市場內部已呈現“傳統業務溫和回暖、新能源快速增長”的分化格局。

《每日經濟新聞》記者注意到，重卡市場需求結構變化與產線升級“爬坡期”兩大因素疊加，對華豐股份核心零部件業務造成了雙重沖擊。

一方面，隨著國家“以舊換新”等政策的推動，我國商用車市場正加速向新能源轉型，新能源重卡銷量在上半年同比增長約1.86倍，創下歷史新高。然而，華豐股份目前尚未開展新能源重卡零部件業務。

另一方面，受客戶天然氣機型變化影響，華豐股份于2024年啟動生產線技術改造。2025年上半年，對應生產線仍處于調試和樣件驗證階段，導致天然氣重卡零部件收入減少。

布局“能源＋算力”

華豐股份能否搶占新增長風口？

除了國內新能源市場的沖擊，華豐股份在海外市場的表現同樣不容樂觀。

半年報顯示，受印度重要客戶戰略調整以及印度簽證政策變化影響，公司員工無法前往實地開展業務交流與拓展。這導致華豐股份印度子公司運維收入和利潤在2025年上半年同比減少。

華豐股份印度子公司2025年上半年財務情況 圖片來源：華豐股份2025年半年報截圖

華豐股份印度子公司2024年上半年財務情況 圖片來源：華豐股份2024年半年報截圖

盡管印度市場遭遇挑戰，但華豐股份在其他海外市場的表現依然強勁。報告期內，公司海外通信基站用發電機組的出口訂單較去年同期有所增長，產品已陸續交付菲律賓、巴基斯坦、剛果、尼日利亞等國。

面對內外部環境的挑戰，華豐股份正積極尋求轉型。其財報中披露，公司持續加強在數據中心備用電源領域的市場拓展。

華豐股份認為，作為數據中心重要的備用電源，柴油發電機因其高可靠性和長時間供電能力，仍是主流配置，高端大功率柴油發電機組需求呈上升趨勢。在此背景下，華豐股份已將數據中心備用電源市場列為重點業務拓展方向。

2025年8月，華豐股份與上海極篇人工智能科技有限公司（以下簡稱上海極篇）簽署了《戰略合作協議》。根據協議，公司將為上海極篇投資建設的智算中心持續、穩定供應電源設備，并提供安裝及配套服務。作為合作的第一階段，華豐股份已與上海極篇簽署了涉及首批次5臺數據中心用柴油發電機組的《采購合同》。此外，為進一步深化合作，公司擬出資2000萬元戰略投資上海極篇，共同推進“能源＋算力”一體化支撐模式。

華豐股份在半年報中披露，公司正持續加強在數據中心備用電源領域的市場拓展。

從業績角度來看，這無疑是華豐股份尋求利潤新增長點的關鍵舉措之一。然而，在主營業務尚未恢復元氣、整體業績持續承壓的情況下，數據中心備用電源業務能否快速成長，并成為挽救公司業績的“救命稻草”，仍需時間的檢驗。

不過，今年來華豐股份在二級市場表現不俗，截至8月27日收盤，公司股價報27.24元，年內漲超84%。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|彭斐

編輯|段煉 文多?蓋源源

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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