每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜肖芮冬    

8月27日，徽酒“四朵金花”之一的金種子酒（600199.SH）公布2025年半年報。報告期內，公司實現營業收入4.84億元，同比減少27.47%；實現歸母凈利潤-7200萬元，同比減少750.54%。

作為徽酒代表之一，金種子酒近年來在市場競爭中逐漸掉隊，2022年~2024年累計虧損約4.7億元。2025年上半年，公司增長失速，營業收入和凈利潤均同比下降。公司推進馥合香系列產品的市場培育，但未形成規模效應。

需要一提的是，就在7月初，公司原董事、總經理何秀俠辭任之后，目前總經理職責仍由副總經理劉輔弼代行。

上半年歸母凈利潤下降750%，廣告費同比增超2700萬元

金種子酒地處淮河支流——潁河之濱，是黃淮名酒核心地帶。公司白酒產品主要有濃香型白酒金種子系列酒、種子系列酒、醉三秋系列酒、潁州系列酒，以及金種子馥合香白酒等。公司產品架構以金種子馥合香為體，以醉三秋高端文化白酒、頭號種子酒及柔和種子酒等中低端產品為兩翼。

數據顯示，上半年，公司高端酒系列——馥合香馥16、馥20實現營收3727.85萬元，占白酒銷售收入比重不到10%。公司白酒收入結構仍然以低端酒為主，上半年低端酒營收累計為2.51億元，占營收比重超六成，低端白酒價格帶在百元以下。2024年年報顯示，其低端酒毛利率僅36.45%，而省內另3家白酒上市公司2024年銷售毛利率在70%以上。不難發現，低端酒規模難以支撐利潤。

在控費行動上，金種子酒減少了管理費用支出，加大了銷售費用投入。報告期內，公司管理費用0.33億元，同比下降超過30%。公司稱主要系職工薪酬下降所致。據悉，金種子酒通過組織重塑，引入職業經理人，優化職能管理和生產考核評價體系，完善薪酬體系，實施向關鍵性崗位、一線生產崗位以及創造價值崗位傾斜的專項激勵。

值得關注的是，銷售費用同比增長18.44%至1.51億元，公司增大了廣告投放力度。報告期內，廣告費4687.11萬元，同比增加超過2700萬元；促銷費用2223.50萬元，同比增加超560萬元。同時，職工薪酬、差旅費、業務招待費、電商費用均有不同程度的下調。

營銷中心遷回阜陽，重點打造阜陽基地市場

面對市場競爭愈發激烈，行業深度調整，以及消費環境變化等不利因素影響，金種子酒稱，上半年推進了營銷轉型工作，主要分為4個方面。

第一，聚焦基地市場打造。公司強化阜陽基地市場打造，推進馥合香品牌圍繞消費者培育開展打造“1225工程”，圍繞光瓶酒開展“三個一”工程，取得成效，馥合香產品終端補貨動銷率大幅提升，底盤產品的市場恢復效果顯著。

第二，調整梳理產品結構。明確公司面上重點打造的三個產品：中高端（馥合香系列）、中端盒裝（金種子年份系列）、光瓶酒（金種子特貢），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列產品。精簡產品SKU，聚力打造大單品。

第三，升級財務管控體系。優化費用管控，提高業務動作執行率和費用真實性。上半年公司僅陳列費用總體節約近2700萬元。

第四，強化營銷組織建設。公司對原有銷售大區合并重組，優化市場負責人。強化營銷中心的銷管、品牌、督導職能，保障基地市場打造，營銷中心由合肥搬遷回阜陽。同時，強化企業與政府聯動交流，為企業發展爭取更多支持。

封面圖片來源：圖片來源：每經記者 張寶蓮 攝