每經編輯｜彭水萍

近日，中國船舶與中國重工發布公告稱，換股吸收合并事項已獲得證監會批復，將進入實施階段。

中船系重大合并實施在即，同類規模最大，“海陸空天信”全面覆蓋的軍工ETF（512660）今日領漲超3%。

中船系重大合并即將啟動，并購重組提振軍工板塊

8月4日晚間，中國船舶與中國重工發布公告稱，換股吸收合并事項已獲得證監會批復，將進入實施階段，兩家公司股票將自8月13日起停牌，中國重工股票將停牌至終止上市，而中國船舶將在異議股東收購請求權申報結果公告當日復牌。 

中郵證券表示，政策面，重大會議明確支持上市公司并購重組。從兩“船”合并引申來看，軍工行業未來有望對內保持適度競爭，對外擰成一股繩，未來軍貿出口也有望減少國內競爭，軍貿市場廣闊且軍貿的盈利能力有望提升。 

華西證券表示，軍工行業央國企較多，體外存在大量優勢資產，天然具備重組優勢。往后看，并購重組有望引領軍工行業持續高景氣。

多重事件催化，印證軍工高景氣

軍工板塊近期事件催化不斷，近日俄稱摧毀烏軍用機場的基礎設施、防空導彈系統陣地，地緣沖突再起。全球軍貿擴容，軍費開支進入上行周期，我國軍械展現較強競爭力，后續軍貿市場有望打開，軍貿邏輯將繼續驅動板塊重估。

此外，北斗三號全球衛星導航系統建成五周年之際也交出亮眼成績單，產業規模從2020年4033億元增至2024年5700億元，今年年底將超6000億元。

申萬宏源表示，軍工行業已進入基本面上行大周期。國內需求方面，軍隊建設正處于“機械化+信息化”沖刺階段，未來有望向“智能化+無人化”轉型，推動六代裝備需求增長，從而持續提升國內軍工市場的空間。同時，全球地緣政治變化加劇了軍貿需求，我國軍工產品性能和體系能力的提升進一步強化了供給優勢，預計軍貿領域將形成供需共振格局，重塑全球軍貿市場。

大閱兵+百年強軍目標推動，關注軍工板塊“日歷效應” 

今年是世界反法西斯戰爭勝利八十周年，9月3日，是中國人民抗日戰爭勝利80周年紀念日。國新辦在6月24日舉行的發布會上正式宣布，紀念日當天將在首都天安門舉行盛大閱兵式，屆時將安排部分無人智能等新型作戰力量參閱。 

回顧歷次天安門閱兵前軍工板塊表現可以發現，閱兵前的七八月份，軍工板塊通常會有獨立超額行情。

數據來源：ifind，共產黨員網，央視新聞(注:指數過往業績不代表未來，注意投資風險)

從國內的需求來看，今年還是“十四五”和“十五五”的交接時間點，之前在“十四五”早期的時候，重要的軍工企業合同負債出現了非常明顯的增長，相關訂單也催動軍工行業有一個非常大的漲幅。往后看，大閱兵、“十五五”的建設以及百年強軍的目標都有希望為軍工行業注入一個比較大的景氣度。 

關注軍工ETF（512660），覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模居同類產品第一 

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，是把握行業配置機會的重要工具，當前規模居同類產品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了國防軍工行業的多個子領域，具有較高的行業集中度和鮮明的軍工特色。

中證軍工指數前十大成分股

數據來源：中證指數公司，截至8月6日。風險提示：指數成分股僅供參考，不代表投資建議