每經編輯｜肖芮冬    

國新辦此前宣布，9月3日將舉行紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年大會，包括檢閱部隊。隨著時間臨近，市場認可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）盤中漲超2%。

大閱兵+百年強軍目標推動軍工行業景氣度

從國內的需求來看，今年是“十四五”和“十五五”的交接時間點，之前在“十四五”早期的時候，重要的軍工企業合同負債出現了非常明顯的增長，相關訂單也催動軍工行業有一個非常大的漲幅。往后看，“十五五”的建設以及百年強軍的目標，包括大閱兵，其實有希望為軍工行業注入一個比較大的景氣度。

從業績層面去看，從軍工行業整體的業績去看，2024年Q4的時候差不多是近十年唯一的一個凈利潤為負的季度，當時的毛利率、凈利率都已經比較低了，從今年Q1來看有一些觸底回升的狀況。進一步分析細分賽道，除了船舶以外，其他的細分賽道的業績都比較一般。

總結來看，現在軍工行業如果從民用市場看，不管是航空還是航海，全球的需求都有不同程度的增長。從軍用市場來看，各國都在增加自己的軍費支出。這種情況下，我們的武器表現比較好，在出口層面也比較有希望迎接一些相對大的訂單。從國內需求來看，我們有百年強軍目標、“十五五”規劃和大閱兵，相關的催化對于軍工行業而言都是幾年才一見的，軍工行業也比較有希望跑出一個超額收益，這也是現在我們需要關注軍工行業的重要原因。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模居同類產品第一

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，是把握行業配置機會的重要工具，當前規模居同類產品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了國防軍工行業的多個子領域，具有較高的行業集中度和鮮明的軍工特色。

注：數據來源wind、截至2025.8.1，軍工ETF規模為167.87億元，在同類12只產品中排名第一。