“反內卷”與內需政策共振，港股有望延續震蕩上行，AI投資主線或回歸

8月1日早盤，恒生科技指數盤中大幅震蕩。熱門ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數小幅上漲，持倉股中，蔚來、阿里巴巴、百度集團、小鵬汽車、嗶哩嗶哩、商湯等漲幅居前，其中蔚來一度漲超9%。

交銀國際在近期研報中指出，“反內卷”與內需政策共振，港股有望延續震蕩上行。行業配置上維持“高彈性”+“高股息”啞鈴型策略。其中關于互聯網及AI硬科技板塊，該機構認為“反內卷”政策下補貼戰勢頭放緩，企業盈利有望重新上調，H20解禁為AI等領域資本支出增長提供支撐，且近期海外科技巨頭擴大資本支出及AI模型持續進化，均有利于AI投資主線的回歸。

截至7月31日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）為21.46倍，處于指數2020年7月27日發布以來約19.48%的估值分位點，即當前估值低于指數發布以來80%以上的時間。恒生科技當前仍處于歷史相對低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）。