供需兩旺疊加出海勢頭強勁 多家游戲公司“中考”業績預喜

受益于游戲行業供需兩旺及出海業務的亮眼表現，上半年游戲行業用戶活躍度和收入規模等數據明顯提升，多數游戲公司有望交出一份亮眼的半年度成績單。

據上海證券報記者統計，已披露上半年業績預告的游戲公司整體表現不錯，ST華通、浙數文化、游族網絡盈利大幅預增，完美世界、冰川網絡、文投控股等預計成功扭虧，且盈利能力有大幅改善。

“從需求和供給及政策面看，今年游戲行業表現還是不錯。游戲版號發放常態化推動更多新游上市，促進了游戲公司的業績釋放。”在A股某游戲公司人士看來，隨著更多符合市場需求的精品游戲陸續上市，行業景氣度預計保持向好勢頭。

圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝

游戲公司“中考”業績預喜

亮眼的業績預告靠什么支撐？多家游戲公司給出的答案基本一致——在營游戲和新品表現亮眼及海外市場持續增長，游戲業務板塊整體的活躍用戶和流水增幅較大。

以業績預告凈利潤下限大幅領先同行的ST華通為例，公司預計上半年實現凈利潤24億元至30億元，同比增長107.20%至159.00%。對于業績大幅預增，公司表示，主要系子公司點點互動表現優異，其國內及海外收入均持續保持穩健的增長態勢，使得公司上半年收入及利潤均實現同比大幅增長。同時，公司預計上半年合并營業收入約為170億元，同比增長約83.27%。

堅持推動“全球化卡牌+”戰略的游族網絡預計上半年盈利4000萬元至6000萬元，同比增長768.75%至1203.13%。對于業績預增，公司稱主要得益于長線游戲運營穩健，報告期內持續貢獻穩定流水。后續，公司也將推進多款儲備游戲上線，期待為玩家提供更好的游戲體驗。

試圖通過圍繞AI塑造競爭力的浙數文化也有不錯表現，公司預計上半年實現凈利潤3.3億元至3.9億元，較上年同期增加1.83億元至2.43億元，同比增長124%至165%。

頭部游戲公司完美世界預計成功扭虧。業績預告顯示，公司預計上半年實現凈利潤4.8億元至5.2億元，預計實現扣非后凈利潤2.9億元至3.3億元，較上年同期扭虧為盈。

完美世界表示，扭虧為盈主要受益于去年12月上線的自研的新國風仙俠MMORPG端游《誅仙世界》為上半年帶來良好業績增量。同時，電競業務以高質高頻的賽事為依托，業務流水同比延續增長趨勢，持續貢獻穩定業績。另外，公司推行的一系列調整優化舉措，在降本增效方面初見成效。

供需兩旺行業景氣度向好

得益于游戲行業供需兩旺及政策支持，游戲產業展現出持續向好的發展勢頭。

從需求端看，據中信建投數據，今年1月至5月，中國游戲市場規模為1411億元，同比增長17%。其中，移動游戲市場規模為1052億元，同比增長20%。單從5月來看，中國游戲市場規模為281億元，同比增長10%。其中，移動游戲市場規模為212億元，同比增長12%。

市場規模有所增長外，得益于游戲版號審批常態化，游戲行業供給回暖跡象明顯。據記者統計，2025年1月至7月，共計884款國產游戲獲得審批，較去年同期的733款增加151款。其中，6月國產版號獲批147款，同比增長41%，環比增長13%，創2022年以來單月新高。

“游戲版號穩定發放節奏延續，行業供給端顯著改善，利于優質內容加速推新，帶動板塊景氣回暖。”有券商研報分析認為，目前國內游戲產業政策環境已有明顯改善，而且多地對游戲產業的發展和扶持政策十分明確，版號數量高位發放有助于推動游戲產品持續更新，從而帶動產業更好發展。

在國內市場表現回暖的基礎上，游戲公司在海外市場亦保持強勁的增長勢頭，這也為產業發展增添了不少信心。

中國音像與數字出版協會常務副理事長兼秘書長敖然在7月29日舉行的2025年度游戲商務大會中表示，上半年，中國自主研發游戲在海外市場的實際銷售收入為95.01億美元，同比增長11.07%。

Sensor Tower商店情報平臺顯示，2025年6月共有33家中國游戲廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100，合計吸金17.6億美元，占全球TOP100手游發行商收入的33%。

“游戲出海保持強勁增勢，細分品類仍有上升空間。”有業內人士認為，隨著新品利潤的釋放以及后續儲備產品的上線，游戲板塊有望在下半年保持業績增長。

AI賦能游戲產業提質升級

作為AI技術應用端最容易變現的場景之一，國內游戲公司紛紛提速，搶抓人工智能升級帶來的產業機會。

與2024年相比，人工智能、引擎開發和XR技術已成為游戲公司加大技術布局的主要領域。人工智能技術已深度滲透到游戲設計開發、用戶行為分析及運營策略優化等關鍵環節，顯著提升工作效率，獲得廣泛認可。

伽馬數據認為，游戲引擎作為游戲產業核心技術領域，企業通過自主研發、第三方合作及開源框架的定制化改進等多種方式持續強化技術實力，同時企業積極引入前沿引擎技術，并積累引擎使用的技術經驗。總體來看，游戲企業正通過持續加大技術投入，系統性地提升生產效率和產品服務質量，以此構建和鞏固市場競爭優勢。

對于游戲產業而言，AI已不局限于研發端，在互動玩法、UGC內容等多個領域都在持續拓展。

“公司已構建起圍繞自研大模型為核心的全方位AI基礎能力，在圖像、視頻、語音、代碼、文本、策略等方面構建了高效的AI生產鏈路，實現AI工業化管線與多模態全矩陣布局。”巨人網絡表示，公司在AI技術的游戲場景落地上呈現清晰的演進邏輯——前期聚焦研發提效，中期突破體驗優化，終局指向玩法創新。

“AI的研發很燒錢，游戲公司畢竟不是科技公司，其核心使命還是專注于游戲本身。”A股某游戲公司人士認為，行業公司比拼的是獲取AI技術資源和運用的能力。誰運用得更熟練，競爭優勢也將更明顯。
（記者 李少鵬）

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝