浦銀國際證券給予藥明康德買入評級：業績顯著超預期，上調全年指引

每經AI快訊，浦銀國際證券7月30日發布研報稱，給予藥明康德（603259.SH，最新價：98.85元）買入評級。評級理由主要包括：1）2Q2025持續經營收入+25%YoY，經調整Non-IFRS歸母凈利潤+47.9%YoY，顯著超市場預期；2）小分子D&M收入、TIDES業務繼續強勁驅動2Q2025收入增長及拉升毛利率；3）在手訂單數額再創新高至566.9億元（+37.2%YoY），上調2025年持續經營收入指引至13%-17%YoY（包括全年TIDES收入預計將實現+80%YoY），2H2025有望實現雙位數持續經營收入同比環比增速；4）早期業務明顯反彈預計仍需要時間。風險提示：地緣政治風險；融資環境恢復差于預期；競爭格局激烈。

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（記者 王曉波）

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