AI或為半導體行業新動能，關注半導體設備（159516）機會

每經編輯｜肖芮冬    

7月24日半導體板塊震蕩走高，截至收盤，半導體設備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科創芯片ETF國泰（589100）分別收漲1.39%、1.37%、1.30%、0.90%。

資料來源：Wind

消息面上，據新華社華盛頓7月23日電，美國白宮23日發布一份人工智能（AI）行動計劃，列出特朗普政府未來將采取的數十項聯邦政策行動。一些媒體分析認為，此舉意味著特朗普政府撤銷拜登政府時期的多項政策，并放寬對AI發展的監管措施。

AI浪潮為半導體領域注入了強勁且持續的成長動能，臺積電在Q2法說會上預計AI半導體市場需求強勁。Tokens的數量增長，AI模型的使用，意味著很多的計算需求和芯片投入。預計2025年公司收入增速接近30%，主要是N3N5平臺和HPC平臺驅動。

資料來源：臺積電

此外，據PanSemicon信息，長江存儲在推動“全國產化”制造設備方面取得了重大突破，首條全國產化的產線將于2025年下半年導入試產。國產自主進程再上新臺階。

估值層面，以半導體材料設備指數（931743）為例，截至最新交易日2025年7月24日，PETTM為67.17x，上市以來55.95%分位。盡管從估值分位來看，半導體材料設備指數目前估值不在低位，但是，首先，AI已成為半導體行業新的敘事，半導體成長屬性顯著加強，估值歷史分位參考意義降低。此外，A股估值中樞整體提升，優質資產迎來重估時刻。半導體行業代表了我們國家工業制造的最高水平，或享受此次紅利。目前上證綜指已接近去年高位，但半導體相關指數相較于去年高點仍存在較大幅度回撤，因此目前仍有較大成長空間。

總體上，AI大模型自2023年來加速發展，到如今已經漸進入深水區。算力硬件的底層邏輯是半導體芯片，海外IC設計、IC制造等龍頭廠商已見明顯的成長動能。一方面，中國GPU市場規模超過千億元，國產廠商目前體量仍然較小，長期看自主空間廣闊。另一方面，伴隨全球AI升級成國家戰略高度，中國發展AI的必要性提升。全產業鏈齊心協力，有望逐步攻克GPU設計和制造難點，實現國產算力自主化，半導體產業鏈迎來新的敘事和成長機會。建議關注半導體設備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）、科創芯片ETF國泰（589100）等產品。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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