每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜葉峰    

7月15日，市場全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.42%，深成指漲0.56%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.73%。

板塊方面，CPO、液冷服務(wù)器、AI智能體、游戲等板塊漲幅居前，煤炭、電力、油氣、有機(jī)硅等板塊跌幅居前。

個(gè)股普跌，全市場超4000家下跌。滬深兩市全天成交額1.61萬億元，較上個(gè)交易日放量1533億。

今日，是滬指站上3500點(diǎn)的第4個(gè)交易日，原本也有望成為其站上所有趨勢線的第11個(gè)交易日。然而開盤后不久，變數(shù)就出現(xiàn)了。

9:46開始，滬指持續(xù)走弱。先是轉(zhuǎn)跌，而后快速下穿3500點(diǎn)，于11:23觸及日內(nèi)低點(diǎn)（3483.38點(diǎn)），隨后企穩(wěn)回升，于14:02重回3500點(diǎn)上方。

受此影響，市場情緒全天比較低迷，下跌家數(shù)超4000家。

雖然指數(shù)“V”回來不少，但在觸底的那一刻，相信不少股民還是有點(diǎn)慌的。

其實(shí)投資就是這樣：當(dāng)急跌出現(xiàn)，是風(fēng)險(xiǎn)還是機(jī)會？判斷就在一念之間。

復(fù)盤，正是透過表象把握趨勢，尋找能讓投資者心安的所謂“確定性”。

突然下跌，原因何在？

截至收盤，三大指數(shù)中僅滬指飄綠，創(chuàng)業(yè)板指得益于算力產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，多只權(quán)重股大漲，成了日內(nèi)最強(qiáng)。

因此，從權(quán)重股的角度來看，滬指突然回調(diào)，直接原因是銀行、白酒、煤炭、電力、證券等多個(gè)板塊的走弱。

尤其是作為前期支撐滬指持續(xù)上攻的最大“主力”，銀行板塊在昨日反彈后，今天再度轉(zhuǎn)弱，實(shí)際未能消化上周五的陰線。如工商銀行，日線已錄得三連陰。

消息面來看，國家統(tǒng)計(jì)局上午發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值660536億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.3%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.1%。

短線盤面來看，有媒體指出，今天之前的四個(gè)交易日，尾盤集合競價(jià)都有人“砸盤”。上周五，四大國有行，中國石油、中國石化、京滬高鐵等大盤股集合競價(jià)時(shí)段皆被砸，導(dǎo)致滬指從上漲9點(diǎn)到上漲不到1點(diǎn)。這種情況的連續(xù)出現(xiàn)可能導(dǎo)致盤中拉升過程跟風(fēng)者減少。

另外，近期市場的賺錢效應(yīng)其實(shí)并不突出，主要表現(xiàn)在大盤雖然量能足夠，但個(gè)股和板塊的持續(xù)性明顯不夠，這可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)情緒性宣泄。

不過，投資者也不必過分緊張，尤其無需落入“漲了不敢追，跌了不敢抄”的困境。

太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，A股本輪上漲的成交量和波動率與去年9月底的行情不可同日而語，意味著指數(shù)上行更多以震蕩盤漲為主。多個(gè)指數(shù)突已破震蕩區(qū)間，但期權(quán)波動率仍處于低位，成交量在溫和放大，這與去年9月底的成交量和波動率齊升的走勢并不一致。考慮到成交量的溫和放量，波動率低位震蕩，短期預(yù)計(jì)仍以進(jìn)二退一來演繹行情。

算力產(chǎn)業(yè)鏈大漲

全天來看，今天市場僅有的領(lǐng)漲主線是算力產(chǎn)業(yè)鏈，或者說英偉達(dá)概念。截至收盤，全市場成交額居前的個(gè)股中，一半以上來自這一方向，且大面積飄紅。

消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，應(yīng)中國貿(mào)促會邀請，美國英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛將于7月16日出席第三屆中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會開幕式，并參加相關(guān)活動。

央視新聞還報(bào)道稱，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛表示，將開始向中國市場銷售H20芯片。以及英偉達(dá)將推出RTXpro GPU，這款新顯卡專為計(jì)算機(jī)圖形、數(shù)字孿生和人工智能設(shè)計(jì)。

今年1月，黃仁勛先后現(xiàn)身深圳、北京和上海，出席公司年會及相關(guān)活動。4月，黃仁勛再次來華，并在與中國貿(mào)促會會長任鴻斌的會談中表示，中國是英偉達(dá)非常重要的市場，希望繼續(xù)與中國合作。

有媒體梳理發(fā)現(xiàn)，1月和4月，不論是通信板塊還是人工智能概念都走出一波明顯的上升行情。

另一方面，昨晚公布超預(yù)期業(yè)績的CPO龍頭股———新易盛，早盤高開高走、快速漲停，也為市場資金“指明”了抱團(tuán)方向。

新易盛公告稱，預(yù)計(jì)2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為37億元-42億元，同比增長327.68%-385.47%。業(yè)績大漲的主要原因是，報(bào)告期內(nèi)公司受益于人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，銷售收入和凈利潤同比大幅增加。

中信證券指出，2025年二季度，通信公司業(yè)績預(yù)期分化，但總體較一季度改善。得益于北美AI需求爆發(fā)，光模塊龍頭業(yè)績預(yù)計(jì)快速增長，光器件及二線光模塊業(yè)績亦有望加速增長。國內(nèi)算力需求持續(xù)改善，國內(nèi)光模塊和交換機(jī)龍頭預(yù)計(jì)表現(xiàn)良好。

招商證券則表示，隨著業(yè)績期來臨，順著中報(bào)超預(yù)期的方向進(jìn)攻是勝率較高的做法。整體而言，A股今年中報(bào)業(yè)績向好概率高于去年同期，結(jié)構(gòu)性方向值得布局，建議關(guān)注高景氣的TMT領(lǐng)域、具備全球競爭力的中游制造、內(nèi)需領(lǐng)域和其他業(yè)績預(yù)喜板塊。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞