安奈兒股權交接進行時：世紀金源生態賦能開啟童裝龍頭的“第二人生”

6月16日，安奈兒發布公告，股東晉江乾集私募基金管理有限公司—乾集聚寶3號私募證券投資基金持有公司股份12,780,293股（占總股本比5.99966%），2025年6月12日減持了2,129,500股（占總股本比0.99969%），不再是5%以上股東。這一行為在資本市場中并不罕見，本質上是私募基于自身投資策略與收益考量的正常退出。

私募減持：財務投資的理性退場

私募作為財務投資者，從最初入股安奈兒，便有著明確的投資周期與收益目標。在其持股期間，雖未深度參與公司的日常運營決策，但私募的進入為安奈兒帶來了市場關注。如今選擇減持，一方面是因為私募基金持股周期一般在1-3年，該私募股東已持股1年半，屬于正常的投資退出期。另一方面，私募的投資組合需要動態調整，將資金回籠后投向更具潛力的項目。此外，私募基金有既定的收益目標，在當前市場環境下，已實現了一定的投資收益。不過目前來看，該私募股東減持數量較少，減持比例僅為其持股總數的17%。

從市場反應來看，私募減持消息公布后，安奈兒股價出現了一定波動，但并未對公司的長期價值判斷造成根本性影響。這也側面反映出，市場對于私募這類財務投資機構的退出行為有著較為理性的認知，更關注公司未來的核心競爭力與發展戰略。

世紀金源強勢入駐：生態賦能的戰略布局

與私募退場形成鮮明對比的是，世紀金源以雷霆之勢入主安奈兒。6月9日晚，安奈兒公告顯示，控股股東將變更為深圳新創源投資合伙企業（有限合伙），實控人為世紀金源集團的掌舵人黃濤。新創源斥資4.22億元拿下安奈兒 13.03% 股權，同時原實控人曹璋讓渡剩余14.35% 股份的表決權。這一系列操作，使得世紀金源在安奈兒的話語權迅速確立。

世紀金源絕非普通的財務投資者，其背后是龐大且多元的產業生態。集團成立于1991 年，業務橫跨地產開發、酒店文旅、商業運營、生活服務、大健康等多個領域。在兒童相關產業方面，世紀金源早已深耕多年，擁有 “童兜天地”“童兜小鎮” 等眾多兒童體驗式品牌，這些品牌與旗下商業、文旅板塊緊密融合，形成了獨特的兒童商業新模式。以 “童兜天地” 為例，作為北京地標級兒童商業中心，不僅在當地擁有超高人氣，還在重慶、合肥、貴陽、昆明等多地成功開設門店，且隨著集團商業輕資產項目的推進，童兜項目正加速在全國各地落地。

世紀金源入主安奈兒，或有著深遠的戰略考量。從產業協同角度來看，安奈兒在童裝領域擁有深厚的品牌積淀與成熟的供應鏈體系，線下670家門店與線上全渠道布局，積累了龐大的消費客群。世紀金源可以將自身的商業地產資源與安奈兒的線下門店相結合，在旗下購物中心打造 “安奈兒+親子互動” 復合門店，為消費者提供更加豐富的購物體驗，實現從單一服裝銷售向兒童生活方式服務的轉變。同時，可以借助世紀金源旗下的文旅資源，如主題樂園等，開展聯名活動或設置品牌展示區，進一步提升安奈兒的品牌知名度與影響力，拓寬銷售渠道。

安奈兒的 “第二人生”：機遇與挑戰并存

在過去的發展歷程中，盡管安奈兒作為 A 股 “童裝第一股”，在行業內占據一定地位，但也面臨著諸多挑戰。市場競爭日益激烈，童裝賽道不斷涌入新的競爭者，線上電商的崛起也對傳統線下銷售模式造成沖擊，導致安奈兒線下門店數量從2020年的1280家縮減至2024年的670家。在此背景下，世紀金源的生態賦能有望幫助安奈兒突破發展瓶頸。

新的控股股東在產業整合方面經驗豐富。參考黃濤此前對皖通科技通過并購重組與定增募資等手段，助力皖通科技在2024年實現扭虧為盈，凈利潤同比大增 147.08%。此次入主安奈兒，市場也期待其能夠復制成功經驗，通過優化公司治理結構、加大研發投入、拓展市場渠道等措施，提升安奈兒的市場競爭力與盈利能力。例如，在產品創新上，可以結合世紀金源在大健康領域的資源，開發具有健康功能的童裝產品；在渠道拓展上，可以利用世紀金源的商業運營網絡，將安奈兒的產品推廣至更廣泛的區域。

然而，機遇背后也隱藏著挑戰。新老股東的交接需要一定時間來磨合，包括公司戰略方向的調整、管理團隊的融合等。如何在保持安奈兒原有品牌特色與核心競爭力的基礎上，有效融入世紀金源的產業資源，實現協同發展，是擺在新管理層面前的重要課題。同時，市場對于安奈兒未來發展模式的轉變也存在一定觀望情緒，需要公司通過實際行動與業績表現來逐步消除疑慮，重塑市場信心。

安奈兒未來的發展究竟如何，能否開啟屬于自己的 “第二人生”，續寫行業傳奇，我們拭目以待。

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