公司快評︱量增價減疊加新產能承壓 永安藥業股價狂飆到幾時？

每經評論員 賈運可

6月15日，永安藥業（SZ002365，前收盤價25.25元，市值74.49億元）發布公告，直言公司股價短期漲幅較大，已嚴重偏離大盤走勢，存在較高的炒作風險。同時強調公司基本面無重大變化，2025年一季度處于虧損狀態，且靜態市凈率、滾動市盈率、市凈率均高于所屬的“醫藥制造業”行業水平。這一公告猶如一記警鐘，在資本市場上引發了廣泛關注。

自今年4月以來，永安藥業股價走勢可謂“波瀾壯闊”。4月21日至6月13日，短短36個交易日，股價累計漲幅高達179.93%。6月13日收盤時，更是以漲停價25.25元報收，創下年內新高，直逼上市以來的最高點。在這一輪股價飆升過程中，市場炒作氛圍濃厚。此前，網絡上關于“牛磺酸國際價格暴漲5倍”“出口單價達10美元/公斤”等傳聞甚囂塵上，成為公司股價上漲的重要導火索。盡管公司緊急辟謠，稱當前牛磺酸市場價格穩定，山東省報價仍為1.6萬元/噸，與3月底持平，但股價在市場情緒的推動下依然一路高歌猛進。

從公司基本面來看，永安藥業的實際經營狀況與股價走勢形成了鮮明反差。2024年，公司雖實現歸母凈利潤6176.60萬元，成功扭虧為盈，但好景不長，2025年一季度營收同比下滑12.96%至1.71億元，凈利潤虧損436.72萬元，同比降幅達115.23%。作為全球最大的牛磺酸生產商，其牛磺酸業務面臨產能過剩與競爭加劇的困境。2024年牛磺酸銷量雖同比增長16.32%至4.97萬噸，但收入卻同比下降4.14%至6.35億元，呈現出明顯的量增價減趨勢。不僅如此，公司4萬噸新產能即將投產，這無疑將進一步加劇行業內的競爭，對產品價格形成更大的下行壓力。

再看估值層面，根據中證指數有限公司的數據，截至公告披露時，永安藥業的各項估值指標均高于行業水平。過高的估值意味著投資者需要承擔更大的風險，一旦市場情緒轉向，股價面臨的回調壓力將不容小覷。而且，永安藥業在短期內多次發布股票交易異常波動公告，這反映出公司對股價非理性上漲的擔憂，也意味著監管層可能會加強對公司股價異動的關注和監管力度。

對于投資者而言，面對永安藥業這樣股價大幅波動且與基本面嚴重背離的股票，務必保持高度的理性和謹慎。從操作策略上看，短期而言，鑒于股價嚴重偏離大盤且公司明確提示風險，回調概率極高，激進型投資者可考慮逢高減倉，避免成為最后一棒的“接盤俠”；中長期來看，若投資者看好醫藥板塊，也應等待公司業績出現實質性改善，如實現扭虧為盈、新產品放量等積極信號后，再擇機布局，切不可盲目依賴概念炒作進行投資決策。

永安藥業股價的短期暴漲脫離了公司基本面，是典型的市場炒作行為。這種炒作行為不僅增加了投資者的風險，也擾亂了資本市場的正常秩序。在投資過程中，投資者應始終牢記價值投資的理念，深入研究公司基本面，關注行業發展趨勢，避免被短期的市場熱點和炒作情緒所左右。對于監管部門來說，也應加強對股價異常波動的監管，維護市場的公平、公正與透明，保護廣大投資者的合法權益。