創新藥出海歐美獲利空間大！可T+0交易的港股創新藥ETF（159567）跟蹤指數低開高走，過去5個交易日日均成交額達8.22億元

歐美市場的高支付能力與創新藥的溢價空間，構成國產創新藥出海的直接動力。以百濟神州的澤布替尼為例，其美國定價約6.3萬元/瓶，而國內醫保定價僅為1912元/瓶，中美售價相差超30倍。2025年一季度，澤布替尼在美國銷售額達5.63億美元，同比增長60%，印證了“闖關歐美發達市場=手握全球通行證”的商業邏輯。

港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月22日最新市盈率僅為25倍，不足兩個月前的一半，當前布局性價比突出。

5月22日，港股市場低開震蕩，港股創新藥板塊開盤下跌后快速反彈。港股創新藥指數成分股中，金斯瑞生物科技漲超5%，遠大醫藥、亞盛醫藥-B、榮昌生物漲超3%，東陽光長江藥業、中國生物制藥漲超1%。港股創新藥ETF（159567）過去10個交易日資金凈流入2.5億元，市場熱度較高。

小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國產創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。

大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數布局創新藥產業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國內仿創藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創新藥、國產創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出臺等。

廣發證券認為，港股創新藥板塊作為具備全球競爭力的產業之一，其出海進程加速，License-out交易額從2020年的110億美元躍升至2024年1-10月的511億美元，顯示出中國藥企在全球創新藥市場的影響力不斷提升。NewCo模式的興起進一步推動了藥企的融資能力、風險分散和商業化效率，為Biotech公司提供了更多元化的合作路徑。創新技術如腦機接口、合成生物學和AI醫療的廣泛應用，也顯著提升了藥物研發的效率和成功率。從財務數據看，頭部港股創新藥公司如百濟神州、信達生物等，其營收和凈利潤均呈現穩步增長，而板塊整體的市盈率和市凈率處于較低水平，具備較高的安全邊際。

相關產品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）。