存貸款利率雙降！低利率寬貨幣環(huán)境持續(xù)利好低費(fèi)率的自由現(xiàn)金流ETF（159201）

5月21日午后，最低費(fèi)率一檔的自由現(xiàn)金流ETF（159201）震蕩拉升，持倉(cāng)股一心堂漲停，亞普股份、中煤能源、濰柴動(dòng)力等跟漲。自由現(xiàn)金流ETF盤中成交額突破2.1億元，交投活躍。

消息面方面，LPR迎來(lái)年內(nèi)首降。5月20日人民銀行公布LPR報(bào)價(jià)，5年期以上LPR為3.5%，上月為3.6%。1年期LPR為3%，上月為3.1%。兩年期及以下定期存款利率下調(diào)15bp，三年及五年期定期存款利率下調(diào)25bp，活期存款利率下調(diào)5bp。

國(guó)信證券表示，在當(dāng)前低利率寬貨幣的環(huán)境下，對(duì)于自由現(xiàn)金流充足的公司，根據(jù)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，其估值的抬升將強(qiáng)于自由現(xiàn)金流較弱的公司。高的自由現(xiàn)金流回報(bào)率也在低利率環(huán)境下存在一定的投資性價(jià)比。而在信用收緊的環(huán)境中，成長(zhǎng)性公司難以融資進(jìn)一步擴(kuò)張，所受沖擊最大，而具備內(nèi)生性自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)則具備一定韌性。

自由現(xiàn)金流ETF（159201）是全市場(chǎng)首只，也是目前跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)中規(guī)模最大的產(chǎn)品，其管理年費(fèi)率、托管年費(fèi)率均為市場(chǎng)最低費(fèi)率一檔。指數(shù)經(jīng)流動(dòng)性、行業(yè)、ROE穩(wěn)定性篩選后，選取自由現(xiàn)金流為正且占比高的股票，指數(shù)質(zhì)地高，是投資者一鍵布局高防御屬性資產(chǎn)的更優(yōu)選。