國信證券發布陜西煤業研報，煤價下行拖累業績，煤電一體化穩步推進

每經AI快訊，國信證券05月09日發布研報稱，給予陜西煤業（601225.SH，最新價：19.36元）優于大市評級。評級理由主要包括：1）公司發布2024年年報及2025年一季報；2）2024年煤炭產量穩中有增，聚焦成本管控、噸煤完全成本下降，但受煤價中樞下行影響，板塊毛利同比下滑。2025Q1煤炭產/銷量穩健增長；3）2024年成功收購陜煤電力集團火電資產，構建“煤電一體化”格局。2025Q1受需求疲軟影響，發/售電量下滑；4）增加資本開支進行電力相關項目建設。風險提示：經濟放緩導致煤炭需求下降、新能源快速發展替代煤電需求、安全生產事故影響、公司核增產能釋放不及預期。

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（記者 王曉波）

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