美妝行業革新加速：貝泰妮研發費用率超5%背后的長期主義博弈

在消費復蘇勢頭放緩、化妝品行業競爭白熱化的當下，國貨美妝行業正經歷一場深刻變革。曾經喧囂的流量爭奪戰逐漸沉寂，取而代之的是一場關于科技實力與品牌價值的馬拉松。

對國貨美妝企業而言，戰略升維和差異化競爭成為必選項。在這場沒有硝煙的戰爭中，以貝泰妮為代表的國貨美妝領軍企業，正在用“硬科技”重新定義行業游戲規則。

在這一階段賽程中，貝泰妮以研發為基，形成穩核心、強新秀的品牌生態圈陣地，加之“產學研醫”協同的全球化模式，在行業調整中交出了一份逆勢上揚的成績單：全年營收57.36億元，同比增長3.87%；經營活動現金流凈額連續三年為正，同比增長13.83%至6.95億元。這份財報背后，隱藏著國貨美妝突圍的密碼。

更為關鍵的是，在這一輪調整中，貝泰妮的戰略升維不僅是順勢而為，更推動國貨美妝走向價值深耕和新的范式構建。

窄路做寬：多品牌生態版圖成形生效

五年前，當同行還在為爆款單品廝殺時，貝泰妮已經開始布局一盤更大的棋局。如今，這盤棋開始在周期性波動中顯現其威力。

2024年，國貨美妝整體承壓。據國家統計局數據，去年全年我國限額以上化妝品類商品零售總額為4356.50億元，同比下滑約1.10%。

這一背景下，貝泰妮實現逆勢增長。去年全年，貝泰妮實現總營業收入57.36億元，同比增長3.87%；利潤總額和歸母凈利潤6.08億元和5.03億元；經營活動產生的現金流量凈額6.95億元，同比增長13.83%，該財務指標已經連續三年為正，現金流健康度持續向好。

貝泰妮之所以能實現逆勢增長，正是得益于前文中提到的“棋局”——通過核心品牌薇諾娜與內部孵化+外部收購品牌矩陣構筑起來的排陣，貝泰妮的護城河優勢在周期性調整中得到進一步展現。

具體來看，2024年，貝泰妮核心品牌薇諾娜繼續保持著"壓艙石"的作用，報告期內，薇諾娜在國內皮膚學級護膚品市場份額連續多年穩居榜首，頭部效應顯著。今年4月，薇諾娜上榜工信部首批中國消費名品名單，品牌實力獲認可。

但更令人驚喜的是，那些曾經被外界質疑的新業務正在爆發式增長。品牌矩陣中，薇諾娜寶貝（Winona Baby）在報告期內實現銷售額2.01億元，同比增長約34.03%，高于嬰童護膚行業平均增速；高端抗衰品牌璦科縵（AOXMED）實現收入5992.21萬元，同比增長約65.59%；貝芙汀通過提供精準有效的“藥+妝+食”方案與互聯網醫療服務結合，實現較高復購率。

多場景的品牌矩陣顯著提高貝泰妮未來預期。另一方面，這一“棋局”的邊界還在持續拓寬。今年3月，貝泰妮通過戰略投資國產身體護理品牌浴見，實現從“面部端”向“身體端”的戰略延伸，成為首個向高端身體護理領域布局落子的國貨美妝品牌。

以薇諾娜為航母，以其他子品牌為驅逐艦、護衛艦組成完整的作戰體系逐步成形，貝泰妮已經成功搭建起協同發展的生態版圖，朝“皮膚健康互聯網+”的大健康產業集團更進一步。

戰略升維：用科技內核取勝價值競爭

要提升艦隊的作戰實力，裝備必不可少的同時，技術硬實力更是關鍵一環。貝泰妮產品生態的“從零到一”和“從大到強”，正是得益于核心技術實力的持續驅動。

多年來，貝泰妮堅持研發高投入。以2024年數據為例，貝泰妮全年研發投入達到3.37億元，占營收比重5.87%，位居行業第一梯隊。這一趨勢反映出該公司在自研軟件、系統應用項目等方面的持續投入，帶來長期效益的同時也提升了研發資產化水平。

多年的高研發投入，已經轉化成貝泰妮在云南特色植物領域積淀的深厚原料優勢。數據顯示，早在2021年底，貝泰妮就牽頭建設了云南特色植物提取實驗室，能夠涵蓋從基礎研究到產業轉化的全鏈條。截至目前，公司已成功完成水龍等13種特色植物原料的備案開發，數量位居國內同類美妝企業前列。

如今，貝泰妮在原料端建立的優勢，已經實現了從基礎研究到產業應用的成功轉化，并實現了從國內到海外、從企業個體到行業標準的應用。

在出海方面，得益于在特色原料領域的技術實力支撐，貝泰妮的出海之路也不僅是簡單的品牌輸出，而是走了一條技術與硬實力輸出之路，重構國貨美妝的敘事方式。今年4月，由貝泰妮集團牽頭建立的云南特色植物提取實驗室攜11款自主研發的植物原料，在全球化妝品原料創新領域頂級盛會In-Cosmetics Global 2025重磅亮相，向全球展示“云南特色中國成分”的創新力量。

同時，這一技術實力正在以建立行業標準的方式輸出貝泰妮范式。2024年，公司共制定6項國家標準及68項團體標準，以學術成果搶占行業話語權。今年3月，貝泰妮又聯合各方啟動了《中國兒童護膚品人體試驗規范》標準的編制，為破局嬰童護膚行業標準尚未成熟、產品良莠不齊等發展困境提供科學性指導思路。

“真正的行業領導者不僅要會做產品，更要會定規則。”這句話道出了貝泰妮戰略升維的核心邏輯。當大多數企業還在產品層面競爭時，貝泰妮已經將戰場延伸到了標準制定、基礎研究等更高維度。

在這場國貨美妝的升級戰中，貝泰妮用“研發筑基、生態布局、標準引領”的三步走戰略，演繹了一個民族品牌的價值躍遷。其意義不僅在于企業自身的增長，更在于為整個行業探索出一條從營銷競爭到價值競爭的轉型路徑。當潮水退去，真正具備科技內核的企業終將浮出水面。

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