時間定了！央行明日降息，你的存款利率會受到影響嗎？

每經記者｜趙景致    每經編輯｜陳旭    

5月7日，中國人民銀行宣布推出一攬子貨幣政策措施，旨在穩定市場預期和提振經濟活力。其中，公開市場7天期逆回購操作利率將于5月8日起由1.50%調整為1.40%，下降幅度為0.1個百分點。

7天逆回購操作利率是央行政策利率之一。目前我國市場基準利率以政策利率為中樞運行，并通過銀行體系傳導至貸款利率。這也意味著，在本次降息后，包括個人住房按揭貸款在內的銀行貸款利率，乃至多層次的市場主體融資成本都會進一步下降。

值得注意的是，商業銀行維持穩健經營、防范金融風險，需要保持合理利潤和凈息差水平。在政策利率下行背景下，商業銀行凈息差目前已降至歷史最低水平，截至去年四季度末為1.52%。

調降存款利率是商業銀行維持合理凈息差水平的方式之一。金融監管政策專家周毅欽對《每日經濟新聞》記者表示，此次降息后，存款利率仍有下降空間，以維持凈息差水平。此外，考慮到當前經濟形勢、中美貿易關系和貨幣政策目標，預計今年在必要時，政策利率仍存在進一步下行的可能性。

歷年來7天期逆回購操作利率走勢

降低政策利率0.1個百分點，預計帶動LPR同幅度下行

5月7日早間，中國人民銀行發布公開市場業務公告（2025）第1號。

公告顯示，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調整為1.40%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。

公開市場操作7天期逆回購利率是央行短期政策利率，央行通過每日開展公開市場操作，保持銀行體系流動性合理充裕，持續釋放短期政策利率信號，使商業銀行質押式回購利率（DR）等短期市場利率圍繞政策利率為中樞波動，并向其他市場利率傳導。

“經過市場化的利率調整后，經過市場化的利率傳導，預計將帶動貸款市場的報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點。”在5月7日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，中國人民銀行行長潘功勝表示。

對于政策利率下調，周毅欽對記者表示，由于之前金融監管部門已經多次提示將進行降息降準操作，因此市場對此次貨幣政策調整落地早有預期，“此次降息影響廣泛，既能提振企業投資與居民消費，緩解企業融資壓力，增強市場活力，還可以繼續適當減輕房貸客戶還息負擔，助力房地產市場止跌回穩。”

北京財富管理行業協會特約研究員、內蒙古財經大學校外碩導楊海平表示，此次降息降準兩項貨幣政策工具一起使用，基本覆蓋了對資金利率的短期、中期、長期調整，“總的來說，就是推動實體經濟融資成本下降，且配合其他如結構性貨幣政策工具、公積金貸款利率等，綜合起來對資本市場的穩定和活躍有著積極的促進作用。”

存款利率或有繼續下調空間

商業銀行的收入可分為兩部分，分別為凈利息收入和非利息凈收入，其中凈利息收入是銀行的核心收入來源。

凈利息收入中，凈息差是銀行利息收入與利息支出之差除以平均生息資產，反映銀行“吸收存款、發放貸款”核心業務的盈利能力，同時也是商業銀行核心盈利指標。

政策利率下調后，對企業及個人消費者而言，融資成本降低，不過對銀行而言則意味著資產端收益率下降。而商業銀行維持穩健經營、防范金融風險，需要保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業銀行支持實體經濟的可持續性。

記者注意到，自2022年9月份以來，國有大型銀行已多次調降人民幣存款掛牌利率，其中2024年下半年便調整了兩次。此次政策利率下調后，和儲戶息息相關的存款利率是否還會繼續下調？

“降息和降準政策組合使用背景下，首先從資產端來講，商業銀行的資產端利率肯定是要下行的。這種情況下，商業銀行為了穩定凈息差肯定會采取措施，雖然部分銀行已經前瞻性地對負債端的存款利率進行了調整，但整體判斷商業銀行凈息差還是會下行。”楊海平表示，商業銀行存款、貸款兩端的利率都會進行調整以穩定凈息差水平。

記者注意到，潘功勝在發布會上表示，在下調政策利率同時，將會通過利率自律機制引導商業銀行相應下調存款利率。

對于存款利率如何下降、下降幅度有多大，周毅欽受訪時表示，鑒于穩定銀行凈息差及整體利率下行趨勢，后續或有繼續下調的空間，大概率還將延續“國股大行先動、城農商行再動、小微村鎮跟進”的階段性下調方式。

楊海平認為，不同銀行有著不同的資產負債管理策略，后續調整幅度也會因此不同。

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