文/初晨

4月29日，華聯控股發布了2025年一季度報告。

一季度，華聯控股實現營業收入1.09億元，同比增長4.27%，延續穩健發展態勢。值得關注的是，公司扣除非經常性損益后的凈利潤達387萬元，同比大增406.91%，遠超市場預期。

這一數據表明，公司主營業務盈利能力顯著提升，核心業務的“護城河”不斷筑牢。

扣非凈利潤的大幅增長，反映公司主營業務的“內生增長”成為公司核心驅動力，彰顯公司在房地產租賃、物業管理等領域的深耕成效。例如，應收賬款同比增長51.78%，主要源于應收租金及管理費的增加，側面印證租賃業務規模的擴大和管理服務的深化。

同日，華聯控股還公告披露位于深圳南山區核心地段，南山區東濱路華聯A區城市更新單元最新進展。公告提到，2025年4月28日，深圳市規劃和自然資源局南山管理局發布通告，公開展示該單元規劃草案。項目用地84818.0平方米，拆除范圍77753.6平方米，開發建設用地42812.1平方米，規劃容積269577平方米，涵蓋多種用途。公示期為4月29日-5月28日。項目自2017年列入計劃，歷經方向調整，此次公示也意味著項目迎來了推進的關鍵一步。進一步夯實主業基礎，拓寬盈利渠道。

除了主營業務的亮眼表現，公司在現金流管理和資產配置方面同樣可圈可點。

現金流是企業的“生命線”。一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-2501萬元，較上年同期的-3.29億元大幅收窄，改善幅度達92.39%，成為財報中一大亮點。這主要得益于公司對往來款項的高效管理——支付的其他與經營活動有關的現金同比減少91.31%，資金使用效率顯著提升。

從資產負債結構看，公司財務穩健性持續鞏固。總資產達75.9億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益突破50.8億元，凈資產規模保持穩定。交易性金融資產增至5.86億元，同比增長33.57%，顯示公司在保證流動性的同時，合理配置資產以提升收益。

在股東層面，前十大股東持股結構穩定，華聯發展集團以28.21%的持股比例穩居第一大股東，機構與個人投資者長期看好公司價值。值得注意的是，公司回購專用證券賬戶持有9721.53萬股，占總股本6.55%，雖未列入十大股東，但這一“隱形持倉”凸顯了公司對自身股價的認可。

報告披露，2024年啟動的股份回購計劃已實施完畢，累計回購金額近3億元。2025年4月，公司董事會進一步審議通過變更部分回購股份用途的議案，擬將8011.53萬股回購股份由“股權激勵”用途調整為“注銷并減少注冊資本”。

這一舉措不僅直接提升每股收益和股東權益，更傳遞出公司對長期價值的堅定信心。此外，2025年度新的回購計劃已啟動，華聯控股擬以3000萬-6000萬元自有資金回購股份，進一步彰顯管理層對公司內在價值的深度認同。

整體來看，華聯控股一季度的財報數據，既展現了華聯控股在復雜環境中的抗風險能力，也透露出公司主動求變、聚焦核心的戰略定力。其主營業務的強勢增長、現金流的顯著改善以及真金白銀的回購計劃，均為公司的長期價值筑牢根基。

隨著房地產行業向“租購并舉”轉型，華聯控股在租賃與管理業務上的先發優勢將進一步凸顯。而持續的股份回購與注冊資本縮減，不僅是對股東回報的直接承諾，更是對公司未來發展的“底氣”背書。

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