公司快評(píng)｜四方達(dá)業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，脫困之路在何方？

每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

近期，四方達(dá)（SZ300179，前收盤價(jià)10.66元，市值51.8億元）公布的2024年財(cái)報(bào)不容樂(lè)觀。公司營(yíng)業(yè)收入同比減少3.19%至5.25億元，歸屬凈利潤(rùn)更是同比下降14.52%至1.18億元，且已連續(xù)兩年呈兩位數(shù)下滑態(tài)勢(shì)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅縮水85.25%，存貨增長(zhǎng)81%，應(yīng)付賬款激增1.8倍，借款情況也不容樂(lè)觀，短期與長(zhǎng)期借款合計(jì)達(dá)1.28億元，較2023年增長(zhǎng)約2.5倍。這般業(yè)績(jī)表現(xiàn)，無(wú)疑給公司的未來(lái)發(fā)展蒙上了一層陰影，拓寬發(fā)展之路迫在眉睫。

在現(xiàn)有市場(chǎng)方面，四方達(dá)業(yè)務(wù)涵蓋資源開采、精密加工和CVD金剛石等領(lǐng)域。資源開采業(yè)務(wù)作為公司傳統(tǒng)板塊，雖產(chǎn)品技術(shù)成熟、應(yīng)用廣泛，但營(yíng)收卻出現(xiàn)下滑。這主要源于全球油氣開采市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新對(duì)手不斷蠶食市場(chǎng)份額。四方達(dá)需在提升產(chǎn)品性能、降低成本上下功夫。一方面加大研發(fā)投入，優(yōu)化聚晶金剛石復(fù)合片制造工藝，提升產(chǎn)品在復(fù)雜地層的鉆進(jìn)效率，以此吸引更多客戶；另一方面，加強(qiáng)與油氣開采企業(yè)的深度合作，依據(jù)不同油田地質(zhì)特點(diǎn)提供定制化產(chǎn)品，增強(qiáng)客戶黏性。

新興領(lǐng)域中，四方達(dá)的CVD金剛石業(yè)務(wù)雖前景廣闊，但目前尚未充分轉(zhuǎn)化為盈利動(dòng)力。CVD金剛石在半導(dǎo)體及功率器件、精密刀具等高端先進(jìn)制造業(yè)及消費(fèi)領(lǐng)域潛力巨大。公司可借助旗下天璇功能性金剛石超級(jí)工廠的優(yōu)勢(shì)，加快產(chǎn)能釋放，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以降低單位成本，同時(shí)提升產(chǎn)品質(zhì)量。積極與半導(dǎo)體、光學(xué)等行業(yè)企業(yè)攜手，共同開展技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品應(yīng)用推廣，快速打開新興市場(chǎng)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，降低對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴。

技術(shù)研發(fā)始終是四方達(dá)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。盡管公司已與中南大學(xué)、鄭州大學(xué)等高校開展技術(shù)合作，但面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與快速的技術(shù)迭代，仍需持續(xù)加大研發(fā)投入。從2024年業(yè)績(jī)看，凈利潤(rùn)下滑并未削弱公司對(duì)研發(fā)的重視，這是積極信號(hào)。未來(lái)，公司應(yīng)聚焦行業(yè)前沿技術(shù)，如開發(fā)適配新能源汽車制造、航空航天等高端制造業(yè)需求的高性能超硬材料，通過(guò)持續(xù)培養(yǎng)和引進(jìn)高端研發(fā)人才，提升整體創(chuàng)新能力，以技術(shù)優(yōu)勢(shì)開拓新市場(chǎng)、創(chuàng)造新需求。

資金問(wèn)題是四方達(dá)當(dāng)前面臨的一大挑戰(zhàn)，借款激增、現(xiàn)金流緊張嚴(yán)重制約公司發(fā)展。公司需優(yōu)化資金管理，合理規(guī)劃借款用途，提高資金使用效率。在供應(yīng)鏈融資上，增強(qiáng)與供應(yīng)商的談判能力，爭(zhēng)取更有利的付款條件，降低資金占用成本；對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行嚴(yán)格管理，縮短回款周期，減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)。成本控制方面，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)入手，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低原材料損耗，提升生產(chǎn)自動(dòng)化水平以減少人工成本。通過(guò)成本控制與資金管理的優(yōu)化，改善公司財(cái)務(wù)狀況，為業(yè)務(wù)拓展提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。

四方達(dá)身處業(yè)績(jī)下滑困境，需從多維度協(xié)同發(fā)力，積極探尋拓寬發(fā)展的有效路徑。只有如此，方能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回升與可持續(xù)發(fā)展。對(duì)于投資者而言，密切關(guān)注公司在這些方面的具體舉措與成效，將有助于精準(zhǔn)判斷其未來(lái)投資價(jià)值。