每經(jīng)品牌100指數(shù)重回千點大關(guān) A股市場迎來結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2025年春節(jié)假期后，A股在DeepSeek概念板塊帶動下，AI主線持續(xù)擴(kuò)散，市場信心受到明顯提振，上周，每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲幅超過4%，以1025.58點報收，迎來蛇年“開門紅”。

隨著政策面持續(xù)呵護(hù)市場，春季“紅包”行情有望持續(xù)。

市場估值處于中等水平

蛇年首個交易周，A股三大指數(shù)集體收漲，截至2月7日收盤，上證指數(shù)周漲 1.63%，報收于3303.67點；深證成指周漲4.13%，報收于10576點；創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲5.36%和6.67%；每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲4.42%，以1025.58點報收，重回千點大關(guān)。

流動性方面，2025年春節(jié)假期前，“兩新”政策、中長期資金入市等利好政策持續(xù)推進(jìn)，而受海外高利率、穩(wěn)匯率訴求增強(qiáng)影響，貨幣政策出臺預(yù)期有所下修。進(jìn)入2月，預(yù)計總量政策的推進(jìn)與落地將為股市平穩(wěn)運行提供支撐，降準(zhǔn)、降息可能性加大，財政政策的取向和力度成為市場關(guān)注焦點。在流動性充裕及政策想象空間打開的背景下，假期前偏弱的市場情緒為后續(xù)預(yù)期的再度修復(fù)提供了空間。

政策面上，上周五收盤后，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），這是推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。《實施意見》以科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融“五篇大文章”為核心，旨在通過資本市場的制度優(yōu)勢和服務(wù)能力，支持實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，助力國家戰(zhàn)略實施。

有券商機(jī)構(gòu)指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動能切換的背景下，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，資本市場加速賦能科技型企業(yè)，A股市場將迎來結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會。當(dāng)前A股市場估值處于歷史中等水平，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈逐步改善態(tài)勢。

多只成分股漲幅超10%

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，港股漲幅明顯。其中，聯(lián)想集團(tuán)和吉利汽車周漲幅分別高達(dá)31.54%和23.92%；A股市場的四川長虹和比亞迪周漲幅則在20%左右。另外，阿里巴巴、通威股份以及小米集團(tuán)周漲幅也均超過10%。

周市值增長方面，上周有16只成分股周市值增長超過100億元。其中，比亞迪周市值增長高達(dá)1524億元；小米集團(tuán)周市值增長達(dá)到730億元；另外，騰訊控股和阿里巴巴周市值增長則在400億元以上。

公開資料顯示，DeepSeekR1模型在普通筆記本上部署還不流暢，但在算力較強(qiáng)的PC上已經(jīng)可以流暢運轉(zhuǎn)。如果2025年垂類AI進(jìn)入千行百業(yè)，大量研究人員在PC部署模型進(jìn)行開發(fā)，高性能的超極本電腦可能迎來需求向上。根據(jù)IDC，2024年聯(lián)想市占率23.5%為全球PC出貨量第一，有望受益于端側(cè)部署趨勢。因此，AIPC有望帶動PC消費者再次換機(jī)，聯(lián)想集團(tuán)作為全球PC龍頭有望受益。

吉利汽車是我國自主品牌乘用車領(lǐng)軍企業(yè)，主營乘用車及核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司覆蓋吉利品牌、銀河、幾何、極氪、領(lǐng)克等子品牌。目前公司進(jìn)行了三大變革——技術(shù)突破、管理提升和品牌整合。技術(shù)方面，公司的雷神混動系統(tǒng)、短刀電池、星睿AI云動力等技術(shù)模塊迭代成熟，首發(fā)11合一電驅(qū)動等技術(shù)。管理方面，公司采取了多輪重要人員變動，進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整；發(fā)布《臺州宣言》，進(jìn)行重大戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦核心汽車業(yè)務(wù)。品牌方面，幾何品牌并入銀河；極氪、領(lǐng)克資產(chǎn)端、業(yè)務(wù)端整合；公司增資極氪，進(jìn)一步整合集團(tuán)資源。

目前，比亞迪在20萬元以下新能源市場已經(jīng)具備高保有量和強(qiáng)號召力。公司本周一召開智能化戰(zhàn)略發(fā)布會，主題將圍繞比亞迪“天神之眼”系統(tǒng)，力求為每個人創(chuàng)造高階智駕的無限可能。隨著國際形勢變化及供應(yīng)鏈安全考慮，國產(chǎn)智駕芯片有望實現(xiàn)滲透率快速提升。硬件升級及算力等優(yōu)化有望助推自動駕駛成為最先落地的AGI應(yīng)用，2025年產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來爆發(fā)。

中概互聯(lián)ETF上周大漲

除了個股投資價值凸顯外，與中概互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關(guān)的ETF同樣值得關(guān)注，比如中概互聯(lián)ETF（513220）、中概互聯(lián)網(wǎng) ETF（159607）和 中 概 互 聯(lián) ETF（159605）。這3只ETF上周均大漲，周漲幅全部超過6%。

從全球市場來看，中國資產(chǎn)在全球市場中表現(xiàn)搶眼，港股市場在2025年春節(jié)假期后迎來“開門紅”，中概股也有企穩(wěn)回升跡象。

投資邏輯來看，隨著中國在人工智能領(lǐng)域取得技術(shù)突破，全球競爭格局已經(jīng)發(fā)生顯著變化。從全球資本流動角度來看，此前資金從中國股市流出并流向美國股市的趨勢可能會發(fā)生改變。從中期來看，一些海外資金可能會重新考慮布局中國股市，尤其是前沿科技領(lǐng)域取得突破的相關(guān)板塊。

據(jù)了解，中概互聯(lián) ETF（513220）追蹤的是中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)從全球上市的中國內(nèi)地公司證券中，選取市值較大的30只互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本，以反映全球上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)主要聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，符合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的發(fā)展趨勢。該指數(shù)成分股集中度較高，且權(quán)重股當(dāng)前的基本面情況均較為良好，業(yè)績表現(xiàn)普遍優(yōu)于市場預(yù)期。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛根據(jù)自身經(jīng)營狀況和費用結(jié)構(gòu)，通過主動降本增效實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)聚焦和精細(xì)化經(jīng)營。

從中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)成分股來看，阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、拼多多、小米集團(tuán)以及京東集團(tuán)權(quán)重占比超過60%，這些公司均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）和中概互聯(lián)ETF（159605）追蹤的是中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)，該指數(shù)選取海外交易所上市的30家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本股，以反映在海外交易所上市知名中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會。