每經熱評丨普利制藥造假禍及中小投資者 應繼續加強對中介機構問責

每經評論員 王硯丹

近日，普利制藥（SZ300630，股價7.72元，市值34.88億元）發布公告稱，經調查，證監會認定公司通過虛構成品藥和原料藥銷售業務等方式，虛增收入和利潤。2021年和2022年虛假記載的營業收入共計10.31億元，虛假記載的利潤總額合計6.95億元。自1月7日起，普利制藥將被實施重大違法強制退市風險警示。

對于普利制藥的中小投資者而言，這一消息無疑是晴天霹靂。一旦退市程序啟動，如何保護普通投資者，尤其是中小股東的合法權益，將成為各方關注的焦點。

首先，針對普利制藥2021年和2022年年報中的虛假記載，證監會已對公司時任董事長等直接負責的管理人員以及時任總會計師、時任監事會主席等其他直接責任人進行了處罰。然而，對于相關中介機構的責任，尚未有明確說法。筆者查閱資料發現，普利制藥的上述年報均由審計機構出具審計報告。同時，由于公司2020年進行了非公開發行，券商投行對其2021年至2022年的運營情況進行了持續督導。對于這些為上市公司信息披露“背書”的中介機構，監管部門應徹查其是否存在未勤勉盡責、未嚴格把關等情況。

其次，應進一步強化投資者賠償救濟機制的宣傳。近年來，退市過程中與投資者賠償相關的機制日益完善，示范判決、特別代表人訴訟、支持訴訟、先行賠付等措施均有成功案例。通過提前開展針對退市救濟的宣傳工作，投資者可以更清楚了解自身權益及相關法律工具的使用。這不僅有助于提高投資者的法律意識，也能增強他們利用法律手段維護自身權益的信心。

第三，普利制藥應進一步保障信息披露的透明性，并加強與投資者的溝通。當前特殊時期，公司除了按照法規要求披露信息外，還應主動公開更多關于未來發展規劃及潛在風險的具體情況，幫助投資者全面了解企業現狀，以便他們作出理性決策。

值得注意的是，普利制藥的造假行為并非毫無征兆可尋。早在2024年4月16日，海南證監局就因普利制藥存在問題對其采取了責令改正的行政監管措施。同年7月，普利制藥因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，此后多次在公告中提示存在重大違法退市風險，累計30余次。盡管如此，仍不時有資金炒作普利制藥股價。當前，仍有不少公司處于立案調查階段。普利制藥的案例為市場敲響了警鐘，提醒投資者在投資可能存在問題的公司時需格外謹慎，把風險控制和倉位管理放在首位。

普利制藥事件暴露出中介機構把關不嚴、市場“入口關”失守等問題，同時也提醒投資者提高風險意識、學會用法律武器維護自身權益。通過強化監管問責、完善投資者保護機制以及加強市場教育，才能逐步營造更為健康、公平的資本市場環境。