每經記者｜趙云    每經編輯｜肖芮冬    

12月26日，市場全天震蕩反彈，三大指數小幅上漲，大小指數繼續分化。截至收盤，滬指漲0.14%，深成指漲0.67%，創業板指漲0.39%。

板塊方面，銅纜高速連接、CPO、液冷服務器、AI眼鏡等板塊漲幅居前，西藏、電力、銀行、港口等板塊跌幅居前。

全市場超3600只個股上漲，逾百股漲停或漲超10%。滬深兩市全天成交額1.27萬億元，較上個交易日縮量88億元，成交額續創階段新低。

今天收盤后，2024年還剩3個交易日，即明天和下周一、周二。

掐指一算，股民心心念念的“跨年行情”也差不多該來了。

昨日我們提到，全A平均股價首次考驗了60日線支撐，短期有望觸底反彈。

恰好，今天市場就迎來了普漲，全A平均股價漲幅達到1.56%。

恰好，上漲的主角，是本周連續回調，“跌到位”了的小微盤股。這和本周二市場由核心資產領銜的反彈，是不同的。

恰好，目前主要股指的均線已相當粘合，截至今天收盤，主要分兩種情況：

（1）持續運行在所有趨勢線上的，有滬指和科創50；

（2）正嘗試“一陽穿多線”的，有深指和創業板指。

這么多“恰好”放在一起，也有了些“注定”的意味。

換句話說，如果真有“跨年行情”，今天很適合作為起點——收盤情況說明，場內不少資金正是這樣博弈的。

甚至在更激進的投資者看來，分時圖上，當微盤股指數于昨日早間10:02觸底后再無新低，最初的買點就已形成。

當然，誰也不能保證，有了好的開頭就一定有好的結果。如一位大V所說，“跨年妖股”只是一個博弈概念，并不真的指望它能跨年。

因此實際操作上，仍離不開“看長做短”。

TMT板塊率先大漲

昨天銀行股風頭正盛，但場內科技股成交額居前，液冷服務器概念逆勢活躍。

今天，銀行、保險板塊小幅回調，這些先手資金也得到了“勇敢”的溢價。AI硬件方向下，銅纜高速連接、液冷服務器、CPO、元件等多個板塊漲幅居前；同為科技線的消費電子，如AI PC、智能音箱等板塊也表現活躍。

消息面上，近日國務院辦公廳印發《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》。

《意見》明確，在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，將信息技術、新材料、生物制造、數字經濟、低空經濟、量子科技、生命科學、商業航天、北斗等新興產業基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施，高速公路、機場等傳統基礎設施安全性、智能化改造，以及衛生健康、養老托育、省級產業園區基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍。

提高專項債券用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規模上限由該省份用于項目建設專項債券規模的25%提高至30%。

中信建投近期研報指出，本周，豆包正式發布視覺理解模型、3D生成模型，以及全面升級的豆包通用模型pro、音樂模型和文生圖模型等。在豆包大模型能力不斷提升，成本持續下降的情況下，模型使用量劇增，豆包大模型12月日均tokens使用量超過4萬億，較5月發布時增長超過33倍。OpenAI正式發布了o3，推理性能較o1提升3倍。

國內外大廠均保持了大模型較快的升級迭代，模型能力迅速提升，更多的應用場景將解鎖，應用的爆發拉動算力基礎設施的需求，預計2025年各科技巨頭仍將保持較高的資本開支強度，建議全面關注海外及國內算力產業鏈，包括GPU、交換芯片、光模塊、交換機、液冷、電源、連接器等環節。

港股紅利ETF集體活躍，但通信ETF更像“主角”

今天場內ETF的格局也頗為有趣。

一方面，3只港股紅利主題的ETF漲幅明顯領先。

但由于港股周五才開市，這些“T+0”的產品在周三、周四連續上漲后，溢價率均超過了14%；換手率也非常高，如“港股央企紅利ETF”超過了600%。

換言之，短線資金博弈的是，這些產品的成分股明天開市后繼續漲，以“修正”看起來偏高的溢價率。但實際會怎么走，還有待觀察。

另一方面，今天數量更多、規模更大的領漲ETF產品，集中在通信行業。如通信ETF、5GETF、通信設備ETF等等。

Wind數據顯示，這些產品雖然名稱相近，實際跟蹤指數卻各有不同——當然，成分股可能又大同小異。

比如通信ETF（515880）跟蹤的中證全指通信設備指數（931160.CSI），年內漲幅約41%。成分股中領漲的是博創科技、兆龍互連、太辰光、中興通訊、天孚通信、新易盛等。

而5GETF（159994）跟蹤的中證5G通信主題指數（931079.CSI），年內漲幅就稍低，約31.5%。成分股中未包含今天20cm漲停的博創科技。

國盛證券表示，近兩年來，光通信在AI時代爆發，但忽略了光作為信息傳輸載體的持續創新潛力。而隨著AI時代的到來，GPU/XPU帶來的數據中心內部數據通信的進一步爆發，光通信也進入到加速迭代時代。2025年光通信行業將繼續呈現出需求高度景氣、技術加速迭代的狀況，“出海、新品、擴產”將是主旋律。

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