華泰證券：本輪“跨年行情”或具備一定基礎(chǔ)，但持續(xù)性面臨考驗(yàn)

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，從基本面、流動(dòng)性和政策預(yù)期上看，本輪“跨年行情”或具備一定基礎(chǔ)：1）基本面，PMI連續(xù)3個(gè)月回升且強(qiáng)于季節(jié)性，華泰證券跟蹤的中觀景氣指數(shù)亦環(huán)比改善；2）流動(dòng)性，美元指數(shù)、美債利率有所回落；保險(xiǎn)負(fù)債端保費(fèi)收入同比年初以來(lái)回升，險(xiǎn)資、ETF或?yàn)橘Y金面提供增量；3）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前政策預(yù)期升溫。但持續(xù)性面臨考驗(yàn)：1）政策力度和成效尚待驗(yàn)證，廣義財(cái)政擴(kuò)張向信用周期的傳導(dǎo)仍需時(shí)間；2）特朗普正式上臺(tái)前，潛在關(guān)稅政策的負(fù)面影響可能被反復(fù)交易；3）主題賺錢效應(yīng)和交易型資金回暖的持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。