藍宇股份開啟申購：掌握多項數碼噴印墨水關鍵技術 市場占有率位列國內前三

在紡織印染產業的綠色轉型浪潮中，數碼噴印墨水企業浙江藍宇數碼科技股份有限公司（以下簡稱“藍宇股份”）正成為行業的領跑者。

公司擁有全套獨立知識產權核心技術，憑借多元化的產品線和穩定的產品性能，藍宇股份的市場占有率持續提高，2021年在國內同類產品中位列前三，已成為國內主要的紡織品數碼噴印墨水生產企業。

目前，藍宇股份申報創業板上市已取得重大進展，12月6日，公司開啟網上網下申購，即將迎來資本市場的助力，由此繼續鞏固和加強創新能力和市場競爭力。隨著下游紡織印花領域數字化變革的驅動，以及自身產能擴充和研發投入的增加，藍宇股份將迎來更加廣闊的發展空間。

最近三年營業收入復合增長率達18.68%

數碼噴印墨水作為數碼噴印技術中的關鍵耗材，與數碼噴頭、系統板卡等核心部件以及其他配件產品配套于數碼噴印設備，主要應用于紡織領域。

藍宇股份是行業內少數能夠同時提供分散墨水、活性墨水、酸性墨水和涂料墨水等多種類型的數碼噴印墨水的企業，這些產品可適用于純棉、絲綢、尼龍、腈綸、滌綸等多種面料。這種多元化的產品線，使得藍宇股份能夠滿足不同客戶的需求，增強了其市場競爭力。

2021年—2023年，藍宇股份紡織領域數碼噴印墨水銷量分別為7780.02噸、9868.11噸及1.21萬噸，復合增長率達到24.86%。根據中國印染行業協會統計及預測，2021年—2023年，公司紡織領域數碼噴印墨水同期全球占有率分別為9.62%、10.28%及10.66%，市場占有率持續提高；此外，該協會文件顯示，2021年公司數碼噴墨印花墨水市場占有率在國內同類產品中位列前三。

業績方面，2021年—2023年及2024年上半年，藍宇股份實現營業收入分別為2.72億元、3.13億元、3.84億元和2.36億元，最近三年復合增長率為18.68%；實現扣非凈利潤分別為5726.74萬元、7615.48萬元、8729.84萬元和5479.34萬元，最近三年復合增長率為23.47%。在數碼噴印墨水行業持續增長的背景下，公司依托在數碼噴印墨水領域的市場地位及競爭優勢，經營業績持續提升。

藍宇股份能夠取得如此優秀的成績，并非一蹴而就，而是長年累月之功。自2010年成立以來，藍宇股份每年針對更新的噴頭及數碼噴印設備，通過持續的配方及技術工藝的創新改進，確保公司能夠根據下游市場或終端客戶的需求提供相應的墨水產品。

2019年以后，數碼噴印設備噴頭頻率達到40kHz以上，主流噴頭為京瓷、理光G6、愛普生3200等，其中愛普生3200噴頭孔數達到3200孔，數碼印花效率大幅上升。“公司在此階段研發出適配上述噴頭且墨水染料粒徑低于120nm、鈣鎂等雜質含量低于50ppm、流暢性高、穩定性強的數碼噴印墨水。”

目前，藍宇股份產品可適配愛普生噴頭及京瓷、精工、理光、星光、松下、柯尼卡、Spectra等工業噴頭使用，這種廣泛的適配性使得公司能夠迅速響應市場變化，滿足不同設備的需求，公司與國內領先的數碼噴印設備商合作多年，在行業內具有廣泛的影響力。

數碼噴印墨水配方達3000余項

藍宇股份的發展壯大，離不開公司長期的創新驅動，不斷豐富墨水種類適配最新噴頭及降低數碼噴印墨水成本，推進紡織印染產業綠色轉型。

受益于紡織印花領域數字化轉型的加快，藍宇股份及其技術團隊通過多年研發和生產管理經驗的積累，掌握了多項核心關鍵技術，以及各類數碼噴印墨水產品的研發和生產能力。

目前，藍宇股份在紡織領域的數碼噴印墨水配方達3000余項，擁有19項專利，其中發明專利10項。研發投入方面，2021年—2023年，公司研發費用占當期營業收入的比例分別為4.94%、5.75%和5.23%，研發投入占比較高。

核心技術方面，公司已形成16項核心技術，涵蓋原料精制及提純技術、生產工藝的開發改良技術、墨水配方的設計優化技術、分析檢測及品控技術等各個環節。

如“分散染料的晶型控制技術”使得公司能夠生產濃度更高的分散墨水，提高投入產出比，并且拓寬了分散染料供應商的選擇范圍，降低了采購成本；“分散染料及顏料的納米研磨技術”極大提高了研磨效率并節約了能耗，使得公司的制造費用低于同行業公司。

同時，藍宇股份通過長期的研發投入和技術積累，在紡織領域數碼噴印墨水中的諸多關鍵要素如墨水穩定性、色彩飽和度、與噴頭和供墨系統的匹配性，以及研磨、過濾、分散等關鍵生產工藝均取得了突破，使得公司市場競爭能力進一步增強。

上述技術、研發優勢，使得藍宇股份能夠在滿足產品指標需求的情況下對墨水配方進行迭代升級，快速響應下游客戶的需求并向客戶提供性價比高且質量穩定的墨水產品。

值得一提的是，公司部分產品的性能指標已接近或優于同類進口產品的水平，價格和進口墨水相比具有較大的競爭優勢，不僅降低了國內客戶對進口產品的依賴度及采購成本，同時帶動公司墨水出口數量逐年上升。

此外，藍宇股份還密切關注市場和行業前沿技術的發展趨勢，針對產品的新工藝、新材料、設備改進等展開研究。

2019年，我國活性墨水消耗量占比約15%，但近年來增速較快且發展前景廣闊。為此，藍宇股份加大了對活性墨水的研發投入，2021年公司應用于活性墨水的脫鹽納濾工藝大幅改進，同年9月脫鹽車間正式投產，公司活性墨水的產能、產量及銷量均得到大幅提升。

2021年，中國紡織工業聯合會發布的《紡織行業“十四五”科技發展指導意見》中指出了“高速數碼噴墨印花技術”的研究意義、研究內容及2025年目標。該技術與藍宇股份產品相關的為高品質涂料墨水和直噴式分散墨水，公司在研項目“高粘度涂料墨水的開發”“全適應性紡織品涂料熱轉印數碼關鍵技術研發與產業化”等，與“高速數碼噴墨印花技術”相關墨水發展方向一致，與行業發展趨勢匹配。

借力資本市場迎來新征程

在紡織印染行業向節能環保、清潔生產方向轉型的時代，我國數碼噴墨印花紡織品的產量、滲透率均在大幅提升，帶動了數碼噴印墨水市場需求的進一步增加。

根據中國印染行業協會統計，2014年—2021年，中國紡織領域數碼噴印墨水消耗量由0.51萬噸增長至3.22萬噸，復合增長率為29.97%，預計到2025年消耗量將達到6萬噸，保持了高速增長的趨勢。

與傳統絲網印花相比，數碼噴墨印花用水量節約40%-60%、用電量節約50%左右，且對環境的污染程度僅為傳統絲網印花的1/25，相同收益耗能僅為傳統技術的1/30，更加節能環保。憑借降低人工能耗、減少污廢排放等綠色清潔生產技術優勢，數碼噴印技術將得到更多紡織印染領域企業的青睞。

藍宇股份的發展戰略則是，“在中國經濟產業結構調整、技術升級所帶來的發展契機下，公司將通過進一步擴大產能，提高產品的市場占有率，確立在數碼噴印墨水行業的領先地位。”

2021年—2023年及2024年上半年，公司研磨類墨水產能利用率分別為104.12%、95.05%、98.07%和107.43%；2022年以來，采用脫鹽納濾工藝生產的墨水產能利用率分別為93.64%、107.05%和113.02%，均已基本達到飽和狀態。

公司是當前國內規模較大的數碼噴印墨水產品制造商之一，為滿足銷售規模的快速增長需求，公司急需擴大生產規模，從而更好地鞏固公司在行業中的優勢地位。

根據首發招股意向書，藍宇股份擬通過此次IPO募集資金5.02億元，用于年產12000噸水溶性數碼印花墨水建設項目、研發中心及總部大樓建設項目、補充流動資金。項目圍繞行業發展趨勢和市場需求，擴大產品規模和廠區技術升級，致力于提升公司生產能力和研發實力，為公司未來業績增長提供新的動力。

隨著公司募集資金投資項目的逐步實施及下游紡織印花領域數字化變革的驅動，藍宇股份的業務規模將進一步擴大，市場占有率和競爭能力將得到進一步加強，為公司的未來發展奠定堅實的基礎。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/十一