孩子王擬5.60億元收購樂友國際剩余35%股權 后者前三季度營收為11.89億元

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜張海妮    

11月21日，孩子王（SZ301078，股價12.86元，市值161.82億元）公告，當日公司與樂友國際商業集團有限公司（以下簡稱樂友國際）、Leyou(Hong Kong)，Limited（以下簡稱樂友香港）、Leyou Inc.簽訂了《有關樂友國際商業集團有限公司少數股東股權之股權轉讓協議》。

孩子王將以支付現金的方式繼續受讓樂友香港持有的樂友國際35%股權，最終確定轉讓價格為人民幣5.60億元。本次交易完成后，樂友國際將成為上市公司的全資子公司。

2023年已完成業績承諾

根據公告，孩子王本次收購的交易對手方為樂友香港，該公司在最近12個月內受美國華平投資集團和/或關聯方實際控制。美國華平投資集團下設的投資主體Coral Root Investment Ltd.系孩子王的關聯法人，因此，根據實質重于形式原則，本次交易構成關聯交易。

樂友國際是我國母嬰童行業北部地區大型連鎖零售龍頭企業之一，主要為適齡兒童家庭提供母嬰商品零售及部分增值服務。

2023年6月，孩子王以10.40億元的交易對價完成了對樂友國際65%股權的收購；2023年8月，樂友國際完成了相關行政審批及工商變更登記手續，并被納入孩子王合并報表范圍。彼時交易設置了業績承諾，樂友國際在2023年、2024年及2025年實現的合并報表的稅后凈利潤應分別不低于8106.38萬元、1.00億元和1.18億元。

據孩子王2023年年報，樂友國際實現凈利潤8296.35萬元，對比業績承諾完成率達102.34%。另外，2024年前三季度樂友國際呈現穩定發展態勢，營業收入為11.89億元，凈利潤為7001.17萬元。

孩子王表示，此前公司主要集中在華東、中部、華南等地區，北部市場略顯不足，樂友國際的納入使得公司全國市場布局更加合理，增強了整體的市場覆蓋范圍，鞏固了公司在母嬰零售行業的領先地位。整體上，收購后的樂友國際在經營上有積極變化，整合工作也有較大成效。

剩余35%股權交易價格為5.60億元

孩子王稱，經過對樂友國際經營情況、發展前景等方面的深入評估與研究，結合公司整體戰略布局，為進一步增強對樂友國際的控制力，促進提升上市公司經營質量，公司擬繼續收購樂友國際剩余35%股權。

據資產評估機構出具的評估報告，在持續經營假設前提下，評估基準日樂友國際公司股東全部權益價值為16.35億元，較評估基準日賬面值5.23億元增值11.12億元，增值率為212.82%。樂友國際35%股權的評估值為5.72億元，交易雙方進一步協商確定最終交易價格為5.60億元。

本次交易延續了上次收購的業績承諾。孩子王表示，此次完成剩余35%股權的收購，公司將全面掌控樂友國際，進一步強化市場布局優勢。公司可以依據全國整體市場形勢以及各區域的消費特點，更靈活、更高效地調配資源，優化店鋪的分布，提高在全國范圍內的市場覆蓋率和影響力。

另外，公司與樂友深度融合后，在資源調配、管理效率提升、成本降低等方面展現出巨大優勢。其中，在資源調配方面，兩者將實現更緊密協同，依據不同地區的市場需求和消費特點，合理分配資源，無論是人力、物力還是財力，都能發揮出最大化價值。

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