每經熱評︱回天新材原董事長一審被判8年 對關鍵少數的監督制衡需加強

每經評論員 王佳飛

近日，A股上市公司回天新材（SZ300041，股價9.07元，市值50.74億元）創始人、原董事長章鋒因犯操縱證券市場罪，一審被判處有期徒刑8年，并處罰金人民幣1.5億元，沒收違法所得。

回天新材表示，章鋒自2022年1月起就沒有在公司擔任董監高職務，沒有參與公司的經營管理。同時，最終判決及后續執行結果尚存在不確定性。然而，不可否認的是，作為回天新材創始人，章鋒曾長期擔任公司董事長或副董事長、總經理等職務，即便在2022年1月卸任董事長職務后，仍被聘為終身名譽董事長，且當前公司董事長、總經理為其子章力。

在當前監管從嚴的環境下，市場參與者，尤其是董事長等關鍵少數，是重點監管對象，近年來已有多個判罰案例。比如，獐子島原董事長、總裁吳厚剛因違規披露重要信息罪、詐騙罪及串通投標罪等被判處有期徒刑15年；金發科技原董事長袁志敏因犯內幕交易罪，被判處有期徒刑3年，緩刑4年。

雖然此次判決對應的是股東個人行為，但鑒于章鋒對回天新材擁有較大影響力，實質上仍是公司的關鍵少數，此事無疑為回天新材敲響了警鐘且對公司市場形象有一定負面影響。筆者認為，上市公司應在制度層面加強對關鍵少數的監督和制衡，以防類似情況再次發生。

首先要從完善公司內部治理入手。要發揮并尊重制度的力量，上市公司應當建立健全內部控制體系，除了追求董事會和管理層的管理效率外，還要強調獨立董事和監事會的監督作用。要避免獨立董事和監事會的監督作用流于表面，應當建立監督追責制度，一旦問題暴露，除當事人外，監督者也應承擔相應責任。

此外，上市公司可以通過建立內部追責機制，提高對公司內部人舉報違規違法行為的獎勵金額。違規者需要承擔代價，監督者也應受到正向激勵。這種做法在引導關鍵少數遵循合規原則的同時，還能對潛在的違規行為形成強有力的威懾，從而降低違法違規事件的發生率。

而最為核心的是，上市公司應培養一種以合規為核心的企業文化。所有外化的規則都不如發自內心的認知，要令關鍵少數意識到，逾越紅線可能使企業或個人獲得一時之利，而真正符合公共利益、遵守監管規則的企業才能贏得長久。公司可以通過定期的培訓、案例分享、合規文化建設活動等多種方式，強化全員合規意識，令董事長和其他高管深刻認識到遵守監管要求的重要性，也使各個環節人員自發抵制違法行為，從而令上市公司整體自覺地在運營中遵守相關法律法規。