信達證券給予新奧股份買入評級，Q3平臺交易氣量下滑拖累業績，零售氣穩健增長

每經AI快訊，信達證券10月26日發布研報稱，給予新奧股份（600803.SH，最新價：19.18元）買入評級。評級理由主要包括：1）2024前三季度公司核心利潤下滑主要受海外LNG貿易盈利規模縮水的拖累。Q3公司零售氣量同比持續修復，但受制于平臺交易氣售氣量價下滑，公司Q3核心利潤同環比下降；2）展望未來，2024年受益于上游氣價回落、下游持續順價推進帶來的毛差改善，疊加售氣量修復，公司零售氣業務盈利有望提升；隨著國內下游客戶快速拓展，平臺交易氣業務有望實現高增長。長期來看，我們認為順價政策全國鋪開有望為城燃公司帶來合理、穩定價差，能源轉型下售氣量維持中增速，公司零售氣業務有望穩健增長；隨著2025-2028年上游海外低價長協氣源的陸續釋放，以及下游市場的快速拓展，公司平臺交易氣業務有望迎來高成長。風險提示：國內宏觀經濟增長不及預期，天然氣消費量增速不及預期；接收站項目建設進度低于預期；國內天然氣順價程度不及預期；綜合能源銷售量低于預期。

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(記者 王曉波)

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