公司快評(píng)︱“賣房”過(guò)日子非長(zhǎng)久之計(jì) 拓爾思亟需實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)改革

每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可 拓爾思（SZ300229，股價(jià)11.69元，市值92.97億元）近期計(jì)劃再度拋售自有房產(chǎn)，擬以近億元的價(jià)格出售位于北京市昌平區(qū)的物業(yè)。此舉雖標(biāo)榜為優(yōu)化資產(chǎn)配置、盤(pán)活閑置資產(chǎn)，但背后卻折射出公司現(xiàn)金流緊張、經(jīng)營(yíng)壓力加大的現(xiàn)實(shí)。繼6月份決定出售朝陽(yáng)區(qū)房產(chǎn)之后，這已經(jīng)是拓爾思短期內(nèi)的第二次房產(chǎn)變現(xiàn)行動(dòng)，顯然公司在財(cái)務(wù)方面面臨較大的壓力。 拓爾思近年來(lái)主業(yè)表現(xiàn)不佳，2023年全年凈利潤(rùn)大幅下降逾七成，同時(shí)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為4594.09萬(wàn)元，同比下降74.96%，現(xiàn)金流惡化嚴(yán)重。這背后既有宏觀環(huán)境變化和行業(yè)用戶投入減少的因素，也暴露了公司在數(shù)字政府、融媒體、金融科技等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足。尤其是公司主要依賴的政務(wù)和公共安全行業(yè)收入顯著下滑，加劇了公司的經(jīng)營(yíng)困境。 頻繁出售房產(chǎn)的舉動(dòng)固然可以在短期內(nèi)緩解現(xiàn)金流壓力，但也暴露出公司在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上的隱憂。企業(yè)將大量資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資金，或許能夠應(yīng)對(duì)一時(shí)的財(cái)務(wù)緊張，但這也意味著其可供運(yùn)作的固定資產(chǎn)在不斷減少，未來(lái)的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)也在增加。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，拓爾思需要通過(guò)提升核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而不是依賴于出售資產(chǎn)來(lái)維持運(yùn)營(yíng)。公司應(yīng)加大在人工智能、大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)安全等新興技術(shù)領(lǐng)域的投入，抓住行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從根本上改善財(cái)務(wù)狀況。否則，一味依靠“賣房”過(guò)日子，終將難以為繼，甚至可能對(duì)公司未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。 在當(dāng)前復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)唯有在主業(yè)上做強(qiáng)做優(yōu)，才能應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。拓爾思的頻繁賣房行為，正是企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力和競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)的真實(shí)寫(xiě)照。投資者對(duì)此應(yīng)保持警惕，并關(guān)注公司是否能通過(guò)實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)改革來(lái)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的不利局面。