美國一季度GDP增速小于核心PCE通脹增速后，“美國經濟陷入滯漲”已經成為市場普遍共識，降息預期被大幅推遲。

然而，市場邏輯已經變了。不降息？無所謂，大宗繼續漲，A股繼續漲，周五北向資金224.45億元的凈流入，這就是態度，也正式吹響了今年大A股第二輪行情周期的號角。

給火電板塊潑一盆冷水

下圖是小二跟蹤的幾個行業在周五的表現，可謂是“萬紅叢中一點綠”。200多億的北向資金也沒有把電力板塊帶紅，到底是為什么？

最近火電板塊一季報業績普遍超預期，但股價卻紛紛進入階段調整，難道市場不再接受火電板塊的困境反轉了嗎？最近向小二討論這方面問題的朋友比較多，小二今天就著重講一下，當前火電短期股價調整的邏輯。

核心原因就在于，去年由于高溫+缺水，火電二季度多發了很多電量，墊高了基數。今年一不酷暑，二不缺水，火電的出力將回歸正常水平，二季度火電的發電量增速，大概率是負值，而且是大幅度減少。

并且，我們從火電龍頭華能國際第一季度的上網電量報告來看，平均結算電價是下調的。

由此可知，雖然火電中長期進入了行業困境反轉的邏輯，但是目前火電板塊正在演繹“二季度電量電價雙降”的邏輯。

那么，什么時候可以再度參與火電板塊呢？可以訂閱《極簡早知道》，讓持續跟蹤了兩年火電的小二，來告訴你。

北向資金情緒高潮后，市場怎么走？

周五北向資金凈買入224.45億元，而且這可是在沒有海外指數基金被動買入的背景下完成的，同時也創造了滬深股通推出以來的最大凈買入規模。

資金買賣是情緒的最直接表現，超大規模的凈買入，預示著超高的做多情緒。小二統計了北向資金歷史前20大凈買入時的市場表現情況：

如果剔除掉2020年的特殊性，北向資金在出現大幅凈買入后，次日的表現都不會有持續的大幅增長。也就是說，情緒高潮之后，資金會進入短暫的理性回歸，這點跟游資的手法有明顯區別。

不過，從前20大凈買入對應的時點來看，大多處于行情初期和中期。結合之前上證指數出現明顯的方向選擇震蕩，周五的漲勢也預示著，方向已經明確了——向上！

第二輪行情周期啟動

如果我們只看指數的量價關系，除了得出平臺震蕩這個結論外，很難再有其他結論。但如果你是情緒寶的用戶，這就不一樣了。

今年的情緒指數，特別是在3月份大A股進入平臺震蕩后，就出現了非常明顯的變化：

起初，500億以上市值的公司，在3月初率先進入調整，賺錢效應持續衰減。與此同時，低空經濟、交規設備等概念開始活躍，帶動100億以下小市值公司賺錢效應提升，維持住了整個市場的做多氛圍。

之后，上證指數繼續盤整，一直持續到4月份初，500億以上市值公司調整完畢，而小市值公司在4月中旬才調整完畢。

目前大小市值公司的賺錢效應，從蹺蹺板特征轉變到了同頻上漲。整個市場的賺錢效應，已經從底部回暖。

去年由于宏觀原因，底部要反復確認才能走出來，而今年宏觀環境相對友好，底部可能會比去年更干脆和明確，不建議大家太保守。

另外，小二跟大家說過市場見底的“三特征”：萬億市場成交額、百億北向凈流入、百股漲停。周五的行情，萬億成交達成，北向百億凈流入達成，剔除ST后70家公司漲停。小二相信，這就是底部。今年A股第二輪行情周期，開啟！

本來到這里，文章應該結束了，但小二不得不提一句。

今年庖哥手感火熱！年初的AI主線，抓住了！3月份的有色主線也抓住了！而4月底的這波券商行情，庖哥也及時跟投資者分享了邏輯！

半年不到，庖哥已經協助投資者抓住了三波大板塊行情。板塊嗅覺極其敏感，讓小二也無比羨慕。

如果你需要跟上市場主流邏輯，需要每天給你精選價值資訊，關注庖哥主理的《道達夜報》，無疑是明智的選擇。

如果說《道達夜報》是行情的“進攻利器”，那么小二主理的《極簡早知道》和情緒寶工具，就是行情的“防御后盾”，讓你從行情周期的角度，更容易獲取市場情緒波動帶來的價值。

那么，哪里可以閱讀《道達夜報》《極簡早知道》以及使用情緒寶工具呢？關注微信公眾號“道達號”，進入“贏家學院”，進行了解。

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝