美4月PMI破枯榮線，降息預期升溫，黃金股ETF(159562)強勢拉升

4月23日，受美4月PMI不及預期影響，金價在一度失守2300美元關口觸及逾兩周新低后反彈，截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.46%報2335.7美元/盎司，今日黃金板塊強勢，黃金股ETF（159562）持倉股招金礦業、曉程科技、銀泰黃金、紫金礦業等股漲幅居前，截至9:35，黃金股ETF（159562）漲1.48%，近20日產品獲資金凈申購達3.3億，黃金ETF華夏（518850）漲0.88%，近10日獲凈申購9400萬。

消息面上，昨日標普全球公布的數據顯示：美國4月制造業PMI跌破榮枯線，初值為49.9，為2023年12月以來的最低水平；對經濟貢獻更大的服務業表現同樣不及預期，初值錄得50.9，雖然仍位于榮枯線上方，但明顯遜于預期值52，創下五個月新低；綜合PMI仍位于擴張區間，單月下跌1.2個點，為去年8月份以來的最大跌幅。分析師認為，制造業活動放緩將促使美聯儲今年加速降息，因為較低的借貸成本通常會刺激經濟增長。

中信期貨分析指出，近日金價回調主要由于地緣風險減弱，前期流動性寬松轉緊，多頭獲利了結三大因素促成。市場關注的央行購買、美國財政風險等實際是長期邏輯，這不足以支撐今年金價的漲幅，伴隨全球各地對貴金屬價格波動風險監督加強，市場出現了止盈行為，情緒過熱出現平復。

盡管金價短期有所調整，但機構對于黃金中長期展望并不悲觀。東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎表示，中長期來看，高利率加高通脹對美國經濟構成下行風險，金融市場的波動也在增加，美聯儲的縮表規模面臨調整，貨幣政策終將步入寬松周期。逆全球化潮流下，黃金配置的重要性在提升，這些都構成了黃金長期上漲的基礎。在長期上漲邏輯沒有發生改變的背景下，投資者可以等待回調帶來的更好配置機會。

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