興業(yè)證券：2024年保持多頭思維，堅(jiān)定擁抱“三高”資產(chǎn)

興業(yè)證券認(rèn)為，從基本面角度，2024年是一個(gè)對(duì)于過(guò)度悲觀的預(yù)期逐步糾偏的過(guò)程。近期，我們已經(jīng)看到一些積極信號(hào)出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)的基本面預(yù)期已在伴隨著出臺(tái)的數(shù)據(jù)和政策逐步回暖。從政策角度，“以投資者為本”營(yíng)造出對(duì)投資端更為有利的市場(chǎng)環(huán)境。因此，即便短期出現(xiàn)波動(dòng)，我們?nèi)越ㄗh保持多頭思維，奔赴高勝率主線(xiàn)，積極擁抱“三高”資產(chǎn)。

“三高”資產(chǎn)高景氣、高ROE、高股息。對(duì)于高景氣資產(chǎn)，其確定性的主要來(lái)源是經(jīng)濟(jì)周期或產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)向上階段，持續(xù)兌現(xiàn)的高增長(zhǎng)。當(dāng)市場(chǎng)有確定性景氣方向的時(shí)候，進(jìn)攻就是最好的防守。對(duì)于高ROE資產(chǎn)，股價(jià)和基本面主要依賴(lài)于需求側(cè)的變化驅(qū)動(dòng)，總需求擴(kuò)張帶來(lái)的高盈利回報(bào)是確定性的主要來(lái)源。此外，從中長(zhǎng)期維度看，仍然看好紅利板塊的配置價(jià)值及其“新底倉(cāng)資產(chǎn)”的屬性。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于當(dāng)前滬港AH溢價(jià)仍在160左右的高位，說(shuō)明相對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，H股仍在“打折”。不妨選取同樣基本面的H股高股息標(biāo)的。在港的中資股，或者央企股等高股息標(biāo)的，也是不錯(cuò)選擇。比如恒生紅利ETF（159726）跟蹤的是恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率指數(shù)，而港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的是中證港股通央企紅利指數(shù)，一個(gè)從在港中資企業(yè)中選擇一籃子高股息標(biāo)的，另一個(gè)從在港央企中選擇一籃子高股息標(biāo)的，都是不錯(cuò)選擇。