中國銀河給予通信推薦評級：“人工智能+”行動開展，算力產業鏈規模化、國產化、普及化進程有望加速

每經AI快訊，中國銀河03月06日發布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

事件：十四屆全國人大二次會議3月5日開幕，2024年《政府工作報告》中提出“制定支持數字經濟高質量發展政策，積極推進數字產業化、產業數字化，促進數字技術和實體經濟深度融合。深化大數據、人工智能等研發應用，開展人工智能+行動，打造具有國際競爭力的數字產業集群。”。

大力推進現代化產業體系建設，科技創新推動產業創新，人工智能+戰略明確提出：2024年《政府工作報告》中提出，要大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力；以科技創新推動產業創新，加快推進新興工業化；推動傳統產業高端化、智能化、綠色化轉型；深入推進數字經濟創新發展等諸多事關科技產業發展的目標。我們認為根據《報告》中相關目標，2024年或將成為我國數字經濟發展的重要一年，其中以光模塊產業鏈、智算中心產業鏈、算力租賃、工業物聯網產業鏈等與數字經濟及人工智能相關產業鏈有望持續受益，在人工智能迅速發展的大背景下，我國政府工作報告中提出開展“人工智能+”行動，有望在2024年實現從基礎設施建設，到產業鏈逐步自主可控，再到行業應用的穩步推進的過程中持續推動。

“人工智能+”行動有望拉動算力全產業鏈發展，國產化進程有望加速：在當前全球人工智能發展如火如荼的背景下，我們認為“人工智能+”行動或將成為未來AI賦能千行百業的重要一步，在2023年我國算力產業鏈上游建設規模逐步提升的基礎上，有望實現從上游到下游應用場景的賦能。由于我國下游場景所需計算數量規模較大，疊加近年來政策的持續推動，我們認為算力產業鏈上游智算中心建設仍將保持較高熱度，同時國內外算力需求也將拉動光模塊產業鏈市場規模的進一步提升，下游應用場景受政策及需求拉動，從0到1的不斷突破將帶動市場空間的逐步擴容。雖然目前人工智能產業鏈上游方面，海外廠商仍占據較優勢地位，我國產業鏈相關公司追趕態勢較猛，我們認為算力產業鏈上游國產化程度有望進一步加速，產品性能有望實現較快速的提升，國產化有望帶來更大的發展空間。

投資建議：算力產業鏈持續發展，看好產業鏈龍頭公司：近年來，隨著“十四五”數字經濟發展規劃筑基，“東數西算”工程開展，自主可控宏觀戰略方向指導，以及國家對智算中心及AI發展的重視，我們認為算力產業鏈行業層面的規模化、普及化及國產化將成為未來發展的主要方向，IDC產業鏈、交換機相關產業鏈、光通信產業鏈、溫控產業鏈以及下游落地等產業鏈將成為未來發展的主要方向，行業規模或將保持高速提升態勢。建議關注IDC龍頭奧飛數據（300738），光環新網（300383）；工業互聯網映翰通（688080），光通信產業鏈中際旭創（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）等，溫控產業鏈英維克（002837），服務器/交換機相關產業鏈共進股份（603118）等。

風險提示：行業發展不及預期的風險；國際貿易形勢變動的風險等；AI快速普及不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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