響應證監會大動作，多家基金公司暫停新增轉融通證券出借

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

2月6日，證監會新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問，提到關于加強融券業務監管等內容，包括暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模存量逐步了結等措施。

同一天，多家公募基金公司相應，表示將嚴格落實相關要求，廣發基金、南方基金、華夏基金和易方達等基金公司相繼已發布公告稱，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。

響應監管，多家公募暫停新增轉融券業務

2月6日，證監會盤中發布多則消息，就市場關注的“兩融”業務相關問題進行了回應，其中有關融券業務的監管調整及制度安排引發市場強烈反響，著重對新增轉融通業務中，轉融券規模的限制措施進行了公示。

根據證監會的內容，經研究決定，證監會對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，我會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。

該條回應發自當天上午盤中。收盤后不久，業內已經有多家機構發布公告，表示將嚴格落實相關要求，并對具體的措施進行了公布，其中包括多家公募基金公司。

從各家發布的公告內容來看，都在強調一件事情，即將嚴格落實證監會關于融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。截至2月6日下午16時，易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金、富國基金、國泰基金、華寶基金等七家基金公司相繼發布公告。

近期部分專業投資人在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，融券業務雖然在市場中的成交占比中較小，但對指數或個股的瞬時拋壓明顯，業內慣用以“做空”的提法來定義此類操作，而實務中往往是因部分的融券賣出導致情緒性殺跌。

有投資人指出，特別是在存量甚至減量的市場中連續通過融券套利來獲取差價，疊加部分指增策略的量化操作等，普通投資者很難在趨勢中把握節奏、控制倉位，極易造成投資虧損。而隨著暫停新增轉融券規模的開展，市場當中的惡性套利有望進一步得到壓制。

兩融余額已7連降，融券余額降至613.59億元

事實上，有關融券出借業務的監管調整早已開始，1月28日，證監會就發布要聞指出，進一步加強融券業務監管，全面暫停限售股出借，將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。

連續的監管政策優化，也對市場明顯起效，雖然近期A股指數仍在不斷調整，但兩融余額的確出現了下降，且速度加快。

Wind統計顯示，截至2024年1月25日，融資融券余額的規模為16069.27億元，這也是“兩融”余額近期的最高峰值，隨后便每個交易日都有下降，到2月5日，融資融券余額規模已減少至14818.19億元，每個交易日的減少規模從數十億到數百億不等。

其中，融券余額的規模也出現明顯下降，從1月25日的705.44億元降至2月5日的613.59億元，在A股成交額的占比已回落至6.35%，比例進一步下降。

從限制轉融通業務，尤其是限制融券業務來看，短期內確實有余券出清的投資需求，但中長期來看，仍然利好于資本市場的穩定。2月6日，在相關監管出臺之后，A股各大股指反彈迅猛，尤其到午后開盤，各類指數幾乎出現了短暫的直線拉升。

截至2月6日收盤，上證指數報收2789.49點，上漲3.23%，創業板指報收1677.45點，上漲6.71%，中證500和中證1000以及國證2000等小盤股指數均上漲超5%，可以說，此前兩融特別是融券較為集中的中小票品種迎來了久違的普漲行情。