中國銀河給予農林牧漁推薦評級：2024中央一號文件發布，聚焦國家糧食安全

每經AI快訊，中國銀河02月05日發布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

2024年中央一號文件發布：2月3日，2024年中央一號文件《中共中央國務院關于學習運用“千村示范、萬村整治”工程經驗有力有效推進鄉村全面振興的意見》發布，是黨的十八大以來第12個指導“三農”工作的中央一號文件。2024年中央一號文件將“確保國家糧食安全”置于首位。

種植業：自2021年起，中央一號文件已連續第四年將年度糧食產量目標定在1.3萬億斤以上。2023年我國糧食產量達1.39萬億斤，同比+1.3%，已連續9年穩定在1.3萬億斤以上，糧食供給總體有保障。對比歷年一號文件，2024年的提法更聚焦于單產提升，指出要“把糧食增產的重心放到大面積提高單產上”。24年是我國“主要農作物大面積單產提升行動”實施的第二年，23年農業農村部啟動該行動并將其作為糧食生產頭號工程，當年300個大豆、玉米整建制推進縣單產提升對糧食增產的貢獻率超73%。24年農業農村部表示再增加100個玉米、100個小麥和102個油菜整建制推進縣，從實施范圍和作物品種兩方面進一步深入推進大面積單產提升。生物育種作為提升單產的重要技術，24年是我國種業振興行動正式開展的第四年，一號文件提出“加快推進種業振興行動，加大種源關鍵核心技術攻關，推動生物育種產業化擴面提速，創新支持糧食安全、種業振興等重點領域信貸服務模式”等。在基因編輯方面，目前已有3個基因編輯安全證書獲批。在轉基因方面，目前我國已有19個、7個轉基因玉米、大豆轉化體獲生產應用安全證書；37個、14個轉基因玉米、大豆品種通過品種審定；26家種企獲批轉基因玉米、大豆生產經營許可證，涉及隆平高科、豐樂種業、登海種業等多家上市種企。2024年我國或將進入轉基因產業化示范階段，轉基因玉米種植推廣面積較23年的400萬畝或將實現顯著增長。政策利好有望助推24年種植業、尤其是核心子板塊種業景氣度提升。

養殖業：在生豬養殖方面，一號文件指出“優化生豬產能調控機制”。在23年豬價整體走勢低迷，行業虧損時間長、幅度大的影響下，產能經歷連續12個月回調，23年12月末，能繁母豬存欄量為4142萬頭，環比-0.4%，同比-5.65%。按當前調減速度測算，24Q1生豬產能或將回到正常水平。建議關注成本控制行業領先/持續向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。在其他養殖方面，相比23年一號文件，24年新增“穩定牛羊肉基礎生產能力，完善液態奶標準，規范復原乳標識，促進鮮奶消費”的提法，體現了我國構建多元化食物供給體系的決心。2023年我國牛羊禽肉總產量3847萬噸，同比+4.37%，占肉類總產量的40%；牛奶產量4197萬噸，同比+6.7%。政策驅動下，我國生豬養殖板塊或景氣回暖，牛羊養殖及奶業板塊增長可期。

投資建議：農業板塊整體估值處歷史低位區間。個股建議關注生豬養殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養殖中的立華股份；種業中的轉基因龍頭企業及隆平高科、登海種業等；飼料業務中的海大集團；動保業務中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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