中國(guó)銀河給予建筑材料推薦評(píng)級(jí)：各城市因地制宜調(diào)整地產(chǎn)政策，建材行業(yè)需求有望回升

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月29日發(fā)布研報(bào)稱：給予建筑材料推薦（維持）評(píng)級(jí)。

水泥：價(jià)格繼續(xù)下行，庫(kù)存有所上升：需求方面，北方地區(qū)需求基本停滯，南方地區(qū)受降雨及假期臨近影響，需求減少，本周全國(guó)水泥磨機(jī)開工負(fù)荷較上周下降5.76pct，降幅擴(kuò)大。供給方面，北方地區(qū)處于冬季錯(cuò)峰停窯階段，本周全國(guó)水泥熟料庫(kù)容率為68.41%，處于歷史高位水平。價(jià)格方面，水泥價(jià)格進(jìn)一步下行。當(dāng)前水泥處于淡季階段，行業(yè)需求疲軟，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格低位平穩(wěn)運(yùn)行，隨著2月氣溫回暖，下游施工旺季有望帶動(dòng)水泥需求增長(zhǎng)；3月水泥企業(yè)錯(cuò)峰停窯陸續(xù)結(jié)束，供給將增加。建議關(guān)注南方地區(qū)市場(chǎng)需求情況。

浮法玻璃：價(jià)格略漲，庫(kù)存小幅增長(zhǎng)：本周浮法玻璃價(jià)格有所上漲。需求方面，本周市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)一般，加工廠訂單逐步進(jìn)入收尾階段。后續(xù)浮法玻璃需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)備貨積極性尚可，短期內(nèi)浮法玻璃價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。供給方面，本周浮法玻璃供給量較上周持平，產(chǎn)線無(wú)變化，周內(nèi)企業(yè)庫(kù)存小幅增加，處于行業(yè)較低水平，本周浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)2.45%。短期內(nèi)隨著假期臨近，剛需采購(gòu)需求逐步減少，中長(zhǎng)期地產(chǎn)保交樓有望延續(xù)，玻璃需求有上行預(yù)期。

玻璃纖維：粗紗價(jià)格下調(diào)，電子紗價(jià)格暫穩(wěn)：本周部分主流玻纖廠家下調(diào)粗紗報(bào)價(jià)，粗紗需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，隨著春節(jié)假期臨近，下游深加工廠備貨意愿不強(qiáng)，訂單增量有限。本周電子紗價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，市場(chǎng)需求以按需采購(gòu)為主，多數(shù)廠家出貨一般。當(dāng)前成本水平較高，對(duì)價(jià)格有一定支撐，粗紗庫(kù)存較高，企業(yè)去庫(kù)壓力較大。短期來(lái)看，市場(chǎng)需求疲軟疊加廠家去庫(kù)壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)運(yùn)行。中長(zhǎng)期來(lái)看，玻璃纖維下游產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。

消費(fèi)建材：廣州大戶型住房限購(gòu)放開有利于消費(fèi)建材需求釋放：2023年12月單月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.5%，環(huán)比增加10.39%，12月受年底竣工旺季影響，消費(fèi)建材零售端需求有較明顯改善。近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，對(duì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、發(fā)展前景良好的房企可發(fā)放用于償還房企及控股公司存量房地產(chǎn)領(lǐng)域的相關(guān)貸款和公開市場(chǎng)債券，住建部提出各城市可因地制宜調(diào)整地產(chǎn)政策后廣州率先放開大戶型住房限購(gòu)等，有望帶動(dòng)消費(fèi)建材需求增加。消費(fèi)建材龍頭企業(yè)不斷調(diào)整銷售策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)渠道下沉及零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模，企業(yè)市占率有望不斷提升。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費(fèi)建材：推薦后地產(chǎn)周期下有望在存量房、城市更新以及區(qū)域性基建需求提升中受益的行業(yè)龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、科順股份（300737.SZ）。水泥：關(guān)注受益于基建高增速及后續(xù)地產(chǎn)開工回暖下需求增長(zhǎng)的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）。玻璃：建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的玻璃龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國(guó)巨石（600176.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長(zhǎng)的硅寶科技（300019.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——面對(duì)最高45年刑期，知名富豪認(rèn)罪！他身家超540億……

(記者 蔡鼎)

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