低碳研究行業周報：鈾價創新高，關注全球核電提速發展新機遇（華福證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，華福證券發布研報點評低碳研究行業。

投資要點：

本周專題：自2023年下半年以來，鈾價呈現出迅猛的增長態勢。截至2024年1月15日，國際天然鈾現貨價格已經飆升至每磅106美元，創下了自2007年價格高點后的歷史新高。這一價格的飆升凸顯了全球核能領域對鈾燃料需求的持續增長，以及鈾市場供需關系的緊張狀況。近期，全球核電相關政策陸續發布，我們認為當前全球核電復蘇的趨勢較為強勁，建議關注核電提速發展新機遇。

行情回顧：本周，公用事業行業指數下跌3.53%，跑輸滬深300指數3.09pct。環保板塊指數下跌6.36%，跑贏滬深300指數5.92pct。公用事業細分行業中，水電表現最好。環保細分行業中，固廢處理表現較好。

行業信息：1月17日，國家統計局公布2023年12月份能源生產情況。規上工業原煤產量4.1億噸，同比增長1.9%；進口煤炭4730萬噸，同比增長53.0%；規上工業原油產量1765萬噸，同比增長4.6%；規上工業天然氣產量209億立方米，同比增長2.9%；進口天然氣1265萬噸，同比增長23.0%；規上工業發電量8290億千瓦時，同比增長8.0%，其中火電增速加快，水電、風電、太陽能發電增速回落，核電降幅擴大。

投資建議：

電力：1）23年火電企業盈利修復明顯，煤電容量電價機制正式出臺，價值迎來重估。24年各省長協電價逐步落定，煤價趨勢穩中有降，業績有望持續修復和改善，分紅水平或有所提高，建議關注華能國際、華電國際、國電電力、內蒙華電、浙能電力、皖能電力；2）新型電力系統的建設帶動水風光一體化穩步推進，建議關注華能水電、長江電力、國投電力、川投能源；3）核電核準常態化，建議關注中國核電、中國廣核。

節能與環保：CCER重磅重啟，有望釋放碳監測需求，關注碳監測CEMS龍頭標的雪迪龍。水網系統的規劃建設打響，后續有望拉動水務和管網投資，建議關注高股息水務運營及管網工程綜合服務商洪城環境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業務、火電環保配套業務和鍋爐等裝備有望放量，關注青達環保。半導體國產化高景氣，推薦國產半導體潔凈室設備龍頭美埃科技。MVR節能技術下游需求廣闊，建議關注有自主研發能力和豐富客戶資源的亞光股份。

新型電力系統：政策強調需求側響應能力建設，疊加工商業儲能經濟性逐漸凸顯，建議關注芯能科技，虛擬電廠關注東方電子，分布式光伏關注中新集團。獨立儲能方面，建議關注鉛蓄電池龍頭、發力鋰電的天能股份。特種機器人加速推進，建議關注電力巡檢機器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。

氫能：全產業鏈氫能標準體系出臺，有望打通制氫、儲運氫和用氫全產業鏈，中上游環節有望率先受益。制氫環節建議關注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環能，建議關注雙良節能、華電重工、昇輝科技。國內較早具備制氫、氫液化儲運及加注等成套裝備提供能力的企業，依托股東資源優勢陸續獲取氫能訂單，建議關注蜀道裝備?；茉粗茪洹⒕G氫以及氫液化儲運消納方面，建議關注中泰股份。

燃氣：發改委發布天然氣管輸費新政，核定計價機制簡化，利于促進管道運營企業運營效率提升；23年多地密集落實居民用順價機制，積極解決氣價倒掛現象，天然氣市場化改革有序進行中。建議關注天壕能源、九豐能源、藍天燃氣、新奧股份等。

風險提示：項目推進不及預期；政策執行不及預期；市場競爭加?。谎芯繄蟾媸褂玫墓_資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)