民企債券融資格局生變：信用債持續收縮 可轉債愈發活躍

每經AI快訊，近年來，債券市場在支持民營經濟發展方面呈現出明顯的結構變化：民企信用債市場融資持續收縮，但可轉債市場融資愈發活躍。統計數據顯示，在民企債券融資中，可轉債發行占比已由2017年的5.2%上升至2022年的32.4%。今年前三季度，這一比重更是上行至34.9%。2018年以后，隨著轉債市場擴容，民企轉債發行人的信用評級也在加速下沉。截至2023年9月末，2023年“A+”及以下評級民企轉債發行占比已達四成。關于民企債券融資結構生變的原因，分析人士認為，發行人通過讓渡未來債轉股可能形成的超額收益，在債性條款部分獲得更大自主權，即轉債發行期限長，票面利率顯著低于同期限普通信用債利率，并可通過債轉股降低實際到期還本付息壓力，更加契合民企長期資金需求。截至2023年9月底，已退市轉債中轉股率99%及以上轉債規模占比近七成。 (上證報)