每經AI快訊，中國銀河12月06日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

事件：12月4日晚間，國家新聞出版署公布了11月的國產游戲審批信息，共87款游戲獲批。其中，有77款游戲獲得了移動端版號，7款游戲獲得了移動端-客戶端雙端版號，2款游戲獲得移動-網頁雙端版號，1款游戲獲得了移動-客戶端-Switch三端版號。

游戲版號持續發放，供給端保持穩定：從數量上看，本次通過審批的游戲共87款，與10月的87款持平。2023年至今版號發放量達873款，較去年全年發放量增加86.54%，今年以來版號發放已經逐漸常態化，行業供給端政策持續改善。從產品歸屬方面看，騰訊本月無新游獲批，其他上市公司：網易旗下《世界之外》、完美世界旗下《誅仙2》、吉比特旗下《紐扣兄弟》、愷英網絡旗下《古怪的小雞》、中青寶旗下《蟻族戰紀》《契約戰歌》《米修斯之印》、中國移動旗下咪咕互娛《我的公主糖果世界》《拯救貓車鎮》《星際樂園》等游戲獲批。從產品關注度來看：完美世界旗下雙端游戲《誅仙2》，繼承誅仙IP，后續有望成為公司旗艦游戲產品；鷹角網絡買斷制手游《來自星塵》，概念PV在嗶哩嗶哩播放量近500萬，目前TapTap預約人數近90萬。

AI應用落地加速，行業增長可期：AI將持續賦能降本增效：算力方面，在ChatGPT持續滲透背景下，AIGC領域軟硬件結合的飛輪效應逐漸形成；內容方面，AIGC正深入滲透進游戲開發各環節，在游戲資產生成，內容更新優化和游戲運營及管理等各個領域的應用正快速落地。近期AI視頻應用Pika1.0上線，該產品主要功能包括高質量文生視頻、圖生視頻、視頻生視頻、局部修改、尺寸修改等，產品功能驚艷，受到較高關注。我們認為隨著AI創意工具相關技術迭代不斷升級，內容生產力迎來更新迭代，或將進一步助力游戲產業發展。疊加行業內公司新產品周期穩步開啟，后續將持續創造業績，我們認為游戲行業后續有望開啟新一輪的增長。

投資建議：我們認為版號發放整體趨勢的向好將持續優化供給端，各大廠商后續游戲產品儲備充足，新產品周期正逐漸穩步開啟。隨著新產品逐步走向市場，各家游戲公司盈利端將穩步開啟新一輪利潤釋放，推動游戲市場規模進一步增長。從長期來看，AIGC等技術對游戲全產業鏈具有降本增效，提升用戶交互體驗，改善用戶游戲體驗，突破付費意愿上限的效果。我們重點推薦研發實力強、研發投入大、儲備豐富的游戲公司。建議關注：騰訊控股（0700.HK）、網易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、愷英網絡（002517.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。

風險提示：行業政策監管趨嚴的風險、國內外游戲市場競爭加劇的風險，AIGC技術發展不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——市場環境突變！知名千億巨頭宣布：下調業績預期！股價大跌，這個行業“寒冬”來了？

(記者 王曉波)

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