連續升破四道關口，離岸人民幣再度猛拉，兩天大漲近900點，機構：仍有進一步走升空間

每經編輯｜畢陸名

11月21日，離岸人民幣兌美元連續升破7.16、7.15、7.14、7.13四道關口，最高升至7.1299，日內漲近350點。截至發稿，離岸人民幣兌美元暫報7.1326，日內大漲317點。值得一提的是，離岸人民幣昨日大漲563點，算上今日日內漲300多點，兩個交易日累計漲近900點。

在岸人民幣同步走強，日內漲350點。

今日稍早前，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣兌美元中間價較上日調升206點至7.1406。而在周一，人民幣兌美元中間價上調116點，兩日共上調322點。

臨近年末，人民幣匯率由弱轉強，迎來反轉行情。上周，在岸、離岸人民幣對美元匯率開啟強勁回升，周內反彈幅度均達千點。而且，8月下半月以來，人民幣對一籃子貨幣也保持相對強勢，升值幅度在2%以上。此前近兩個月，人民幣整體維持橫盤波動走勢。

“價”漲的同時，“量”也在同步升高。“伴隨著匯率的企穩升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復。”據國金證券首席經濟學家趙偉介紹，10月底，近20個交易日的即期詢價平均成交量一度走低至132億美元，創2018年以來新低；截至11月17日，即期詢價交易量已回升至178億美元。

此番人民幣匯率上漲的契機主要緣于內外部因素的共振變化。從外部因素看，隨著全球經濟下行和通脹回落，全球央行的緊縮周期已迎來尾聲，未來中美利差將逐步收斂至正常區間。

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據上海證券報21日報道，嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada對記者說，此前，市場情緒已經過于看漲美元。而美國和英國的最新消費者價格指數（CPI）下降比預期更快，鞏固了市場對于美聯儲和其他央行將不再加息的預期。后續，中美利率差距有望逐步收窄。

從內部因素看，基本面因素的逐步穩固，以及穩匯率政策頻頻出臺，對穩定匯市信心起到關鍵作用。業內認為，出口恢復等收支方面的利好因素或將對人民幣的回升起到一定的正面作用。

平安證券表示，展望后市，人民幣匯率仍將受到內外部因素共同影響，其中外部因素主要是美元指數的變化，內部因素包括國內經濟動能修復、國際收支以及穩增長政策預期。人民幣匯率貶值壓力最大階段已經過去，有利于人民幣匯率的因素正在逐步積累，年內人民幣匯率還有小幅升值空間，短期可能在7.15-7.35之間震蕩。

華西證券表示，人民幣匯率企穩，助力A股歲末行情。隨著美國通脹下行和美元指數走弱，市場繼續交易“美聯儲加息結束”，全球風險資產迎來喘息。10月各項經濟數據顯示國內需求端仍顯不足，在“跨周期和逆周期調節”的政策基調下，財政政策靠前發力，貨幣政策也將配合寬松。當前人民幣匯率已回到8月份水平，匯率貶值對貨幣政策的制約已明顯緩解，后續外資重回凈流入的可能性在增加，助力本輪A股歲末行情的延續。

中金公司表示，從月初至今的走勢看，外部環境的變化或是人民幣匯率回升的更重要原因，人民幣匯率大體上處于順勢“跟漲”狀態，并非單獨走強。隨著在岸人民幣匯率升破7.17，人民幣匯率實現了在岸、離岸和中間價的“三價合一”，本輪反彈的第一目標已經實現。

中金公司認為，考慮到人民幣匯率已經突破重要技術關口，判斷人民幣匯率仍有進一步走升的空間。7.20的整數點位和7.17一帶中間價所在的水平將是重要參考。

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