行業ETF風向標丨行業需求不斷超預期，全市場僅這ETF品種半日漲幅超2%

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜趙云    

隨著國內光伏裝機增速持續超預期，充分調整的光伏產業今日集體反彈，主要光伏行業ETF半日漲幅均超過2%，其中，光伏ETF代表光伏30ETF（560980）半日漲幅為2.89%，接近3%，其規模雖小，但是追蹤指數聚焦光伏龍頭股，因此在光伏產業反彈時，其往往有不錯的表現。

從產業投資邏輯來看，2023下半年以來，光伏產業硅料新增產能陸續投產，根據硅業分會數據，10月國內硅料產出達到13.7萬噸，11月將首次達到14萬噸級別，硅料供需格局徹底逆轉。硅片名義產能充裕，三季度高排產帶來庫存積累，4季度進入減產去庫階段。5月中旬以來，組件開啟價格戰，最新招標報價跌至1元/w以下，一體化盈利能力持續回落，后續龍頭成本優勢+渠道溢價有望逐步強化，帶動格局出清。

另一方面，光伏電池多條路線并行，加速光伏行業降本增效。其中，BC組件持續蟬聯效率記錄，隆基已表態押注BC路線，BC作為類平臺化的技術，可與topcon、HJT等疊加，帶來效率增益，“BC+”有望成為新一代電池技術方向。而鈣鈦礦電池大尺寸組件年底或突破18%效率目標，預計年內啟動GW級產線建設。

點評：今日上午表現最強的光伏ETF為光伏30ETF（560980），其半日漲幅達到2.89%，雖然規模不大，僅為2.27億份，但成交卻有2237萬元，換手率為15.21%，是光伏ETF今日換手率最大的一只ETF，該ETF追蹤的是中證光伏龍頭30指數。從連續追蹤該ETF表現來看，當光伏產業上漲時，光伏30ETF（560980）基本是漲幅最大的光伏行業ETF品種。

中證光伏龍頭30指數從滬深市場業務涉及光伏發電產業的上市公司證券中選取30只規模較大、盈利較好的證券作為指數樣本，以反映光伏產業龍頭上市公司證券的整體表現。追蹤該指數的ETF僅有光伏30ETF一直。另一方面，該指數成分股市值偏大，以隆基綠能為代表的龍頭股匯聚，且流動性表現良好；行業方面，該指數行業定位準確，圍繞光伏產業。根據Wind一致預測，該指數2023年的一致預測營業收入同比增速為56.90%，一致預測歸母凈利潤同比增速為29.17%，具備未來發展潛力。

中證光伏龍頭30指數重倉股

點評：目前光伏ETF中規模最大的ETF為光伏ETF（515790），其ETF規模達到137億份，這也是該行業規模唯一過百億份的ETF，今日上午成交達到5.11億元，交易較為活躍，該ETF追蹤的指數為中證光伏產業指數。

中證光伏產業指數從滬深市場主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司證券中中，選取不超過50只最具代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場光伏產業上市公司證券的整體表現。追蹤該指數且在滬深交易上市的ETF共有9只，規模較大的除了光伏ETF（515790），還有光伏ETF（159857）以及光伏50ETF（516880），這兩只ETF的規模也均超過10億份。自2019年4月22日指數發布以來，中證光伏產業指數的年化收益為20.86%，年化夏普比為0.72，收益跑贏同期市場主要寬基指數。

中證光伏產業指數重倉股

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