通信、云計算、大數據相關ETF集體大漲逾3%；“野生”基金組合受寵，“抄作業”風險誰來負責？

每經記者｜葉峰    每經編輯｜肖芮冬    

天賜良基第197期

一、今日基金新聞速覽

1.追蹤熱門指數，ETF緣何面臨清盤風險

數據顯示，中證滬港深云計算產業指數今年以來漲幅已經接近40%，而追蹤該指數的天弘中證滬港深云計算產業交易型開放式指數證券投資基金（場內簡稱：云計算AH）已連續40余個工作日基金資產凈值低于5000萬元，或將面臨清盤風險。業內人士分析，目前主題ETF同質化競爭較為激烈，往往先發基金具有一定的規模優勢。并且，同一主題ETF追蹤的不同指數之間也存在差異，導致追蹤走勢較弱指數的ETF在規模上相對不占優勢。（Via：中國證券報·中證網）

2.供需兩旺，ETF大客戶“買買買”不手軟

近期，基金發行陷入“冰點”，引發行業關注。中國證券報記者發現，在基金發行普遍遇冷的情況下，ETF的發行自然也受影響，不過，在近期上市交易的ETF持有人名單中，可以看到ETF的大客戶在“買買買”，并不手軟。業內人士認為，ETF作為工具化產品，受市場行情影響相對較小。特別是一些行業主題類ETF，在當下熱點散亂的市場中，容易受到部分投資者的追捧。基金公司一側，也愿意在當下市場環境中著重推銷相關ETF。（Via：中國證券報·中證網）

3.多只債基提前結束募集，超470億元資金涌向債市

近期市場風險偏好整體下移，投資者涌向穩健收益類產品。據不完全統計，6月以來，有21只債券基金宣布提前結束募集，新成立的債券基金規模超過470億元，在新發基金中占比近八成。在一家基金公司固定收益部的負責人看來，權益市場持續震蕩，部分投資者風險偏好下降，更傾向于投資穩健型產品。（Via：上海證券報）

4.“野生”基金組合受寵，“抄作業”風險誰來負責

“現在互聯網平臺上，一些大V特別火，他們曬出自己的基金組合，有些人的業績還比較出彩。”李陽（化名）告訴上海證券報記者，自己也跟著“抄了作業”。業內人士表示，去年基金投顧業務整改后，大V或加盟“正規軍”，或停止投顧服務，但互聯網平臺上仍存在以個人名義公開最新基金組合實盤的情況。由于“野生”基金組合業績亮麗且無需投顧費，投資者樂于手動復制組合，跟風投資，由此形成了一片“灰色”地帶，潛藏著一定的風險。（Via：上海證券報）

5.消費基金迎來大轉機？

盡管今年618熱度不及往年，但在消費低迷充分預期和消費股陰跌三個月的背景下，618或已成為消費股盈利見底和消費基金抄底的關鍵節點，部分基金經理強調618大促對相關國貨品種構成顯著利好，預計具有新興消費特點的品種將具備業績和股價的彈性。（Via：券商中國）

二、知名基金經理最新動態

1.董承非：結構性行情成常態

“我對市場的看法是，去年市場系統性的風險已經釋放得比較充分，今年無論如何，市場環境還是比去年要好很多。我認為可能到年底市場表現還不錯。”6月16日，在一場渠道路演上，睿郡資產合伙人、首席研究官董承非說，未來一段時間可能宏觀在股票市場中的重要性會下降，結構性的行情會成為很長一段時間的常態。（Via：澎湃新聞）

三、今日ETF行情點評

1.ETF行情復盤

大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌，上證50指數跌超1.5%。盤面上，AI概念股繼續活躍。通信、云計算、大數據相關ETF集體大漲逾3%。

下跌方面，白酒、金融地產等權重藍籌股陷入調整，飲料、房地產、酒等相關ETF跌超2%。

此外受港股下跌影響，港股互聯網相關ETF跌幅居前。

2.ETF主題機會

超威半導體（AMD）在"AMD數據中心與人工智能技術首映會"上，公司CEO蘇姿豐公布了MI300A，稱這是全球首個為AI和HPC（高性能計算）打造的APU加速卡，擁有13個小芯片，總共包含1460億個晶體管。同時，蘇姿豐還公布了對大語言模型進行了優化的版本--MI300X，內存達到了192GB，內存帶寬為5.2TB/s，Infinity Fabric帶寬為896GB/s，晶體管達到1530億個。

國泰君安分析指出，數據的快速增長以及算法模型的復雜化需要更強算力的支撐，同時算力還具備極強的經濟效益，據統計，算力指數平均每提高1點，國家的數字經濟和GDP將分別增長3.5‰和1.8‰，因而成為政府政策支持的重點。目前，我國AI產業已經迎來了以《新一代人工智能發展規劃》為頂層定調，各部委、各地方政府政策輔助落地的"1+N"的產業政策體系，進入2023年以來，北京市、深圳市、上海市等地都密集出臺AI產業支持政策，行業迎來持續政策催化。

目前，英偉達作為GPU的發明者，其芯片架構保持了快速迭代，計算性能實現大幅度提升，且注重軟件生態建設，提供高質量的軟件開發工具，使其成為全球AI芯片產業的龍頭。在政策與需求的雙輪驅動下，中國AI芯片廠商正在奮起直追，尤其是在ASIC路線上加大投入，目前已經涌現出寒武紀、華為昇騰、海光信息、燧原科技等優秀的AI芯片廠商，AI算力性能有顯著提升，未來有望實現超預期發展。

點評：由于大模型的訓練與推理需要強大的算力支撐，相關行業正處于供給緊張和高景氣狀態。除了服務器廠商訂單較為飽滿外，市場還關注云與IDC公司積極采購GPU卡，向市場提供智能算力服務。由于算力緊張在較長時間內都不易出現顯著緩解，政府也在積極推動各地智算中心建設，相關的領域的熱度有望維持。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、浪潮信息

公司在AI計算等領域發布的M6超大規模數據中心AI服務器已打破165項SPEC世界性能測試紀錄；在生態端，公司攜手智源研究院推出了一站式、高質量開源項目FlagAI，打造了大模型本地化開發方案；在溫控端，公司積極布局液冷生產線，亞洲最大液冷研發生產基地"天池"年產能達10萬臺，實現了業界首次冷板式液冷整機柜的大批量交付。

2、中科曙光

公司是我國核心信息基礎設施領軍企業，公司專注于高端計算機相關業務，打造完整全套的IT設施解決方案。公司基于自身多年技術積累，在高端計算機、存儲、云等方面形成了濃厚的技術壁壘。

3、東芯股份

公司積極擴大產品線布局，憑借對產品下游應用細分市場的分析累積和產品優勢特點，準確把握市場應用需求，聚焦投入，形成了完整的NANDFlash、NORFlash、DRAM及MCP的產品供應鏈。公司不斷推進國產化供應鏈的同時也積極與國際大廠展開合作，加深與中芯國際及力積電兩家國際一流大廠的合作范圍與合作深度。

4、工業富聯

AI浪潮下服務器作為算力基礎設施迎來新一輪發展，公司云計算服務器出貨量全球第一，與頭部客戶合作享受行業發展紅利；網通和工業互聯網業務也有望受益于數字新基建進入發展新階段。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648