科創(chuàng)板跟投2023年5月報(bào)告：保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例環(huán)比繼續(xù)提升，3家頭部券商跟投浮盈合計(jì)占比超50%

每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜葉峰    

二季度科創(chuàng)板整體進(jìn)入調(diào)整期，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例也隨之有所上升。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月31日，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例為29%，而截至3月末，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例一度僅為21.7%。

值得注意的是，目前保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈呈現(xiàn)出集中度較高的狀態(tài)，排名行業(yè)前三的保薦機(jī)構(gòu)截至5月31日的跟投浮盈合計(jì)為34.45億元，占保薦機(jī)構(gòu)所有跟投浮盈的56.6%。

保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈集中度高

有經(jīng)歷過一季度的整體反彈之后，二季度科創(chuàng)50指數(shù)進(jìn)入調(diào)整期，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例也隨之有所上升。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月31日，保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有245家，其中保薦機(jī)構(gòu)的跟投產(chǎn)生浮虧的科創(chuàng)板公司共有71家，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例為29%。而截至3月末，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例一度僅為21.7%。

截至5月31日保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司

不過在科創(chuàng)板整體調(diào)整的同時(shí)，內(nèi)部個(gè)股的表現(xiàn)也存在著較大的差異，仍然有不少項(xiàng)目給保薦機(jī)構(gòu)帶來了豐厚的跟投浮盈。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日收盤，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有17家，其中排名前10的科創(chuàng)板公司分別為海光信息、拓荊科技-U、晶科能源、復(fù)旦微電、佰維存儲(chǔ)、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、華海清科、中科飛測(cè)-U、大全能源、龍芯中科。其中，中科飛測(cè)-U進(jìn)入前10只花了不到半個(gè)月的時(shí)間，該股于今年5月19日上市，在上市初期就迎來了高光時(shí)刻。截至5月31日收盤，中科飛測(cè)-U為保薦機(jī)構(gòu)國(guó)泰君安帶來了1.56億元的浮盈。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日收盤，有58單科創(chuàng)板項(xiàng)目給保薦機(jī)構(gòu)帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1，其中比值超過3的項(xiàng)目有復(fù)旦微電、科德數(shù)控、東威科技、容知日新、佰維存儲(chǔ)、航宇科技、拓荊科技-U、納微科技、國(guó)力股份、宏華數(shù)科、海天瑞聲11單，而這些讓保薦機(jī)構(gòu)獲利不菲的項(xiàng)目中有3個(gè)項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券（占比最高）。

另外，截至5月31日收盤，有33單科創(chuàng)板項(xiàng)目帶給保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈甚至超過了承銷保薦費(fèi)收入。其中跟投浮盈與承銷保薦費(fèi)收入之間差值過億的項(xiàng)目有復(fù)旦微電、拓荊科技-U、海光信息、佰維存儲(chǔ)、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、龍芯中科6個(gè)，環(huán)比增加1個(gè)，而這6個(gè)項(xiàng)目中有多達(dá)4個(gè)項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。

從截至5月31日保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司及保薦機(jī)構(gòu)的跟投數(shù)據(jù)來看，整體跟投浮盈排名前三位的券商依然由中信建投、中信證券、中金公司把持，中信證券、中信建投則分別以14.35、13.2億元的跟投浮盈規(guī)模領(lǐng)先于其他券商。

值得注意的是，中信建投、中信證券、中金公司三家保薦機(jī)構(gòu)截至5月31日的跟投浮盈合計(jì)為34.45億元，占限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司給各保薦機(jī)構(gòu)帶來的所有跟投浮盈的56.6%。

不過一些頭部券商的科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)帶來的業(yè)績(jī)波動(dòng)也不容忽視。例如，中信證券旗下主要負(fù)責(zé)科創(chuàng)板跟投的全資子公司中信證券投資2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.83億元，雖然凈利潤(rùn)仍然較為可觀，但同比卻大幅下降了51%。

部分保薦機(jī)構(gòu)跟投盈利情況不樂觀

截至5月31日保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日收盤，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司分別為百濟(jì)神州-U、萬潤(rùn)新能、翱捷科技-U、成大生物、華盛鋰電、匯宇制藥-W、中科微至、華強(qiáng)科技、邁威生物-U、隆達(dá)股份。

其中，浮虧規(guī)模過億的項(xiàng)目還是只有百濟(jì)神州-U一單。浮虧規(guī)模過5000萬的項(xiàng)目有萬潤(rùn)新能、翱捷科技-U、成大生物、華盛鋰電四單，環(huán)比增加了一單。如果算上時(shí)間成本的話，實(shí)際的浮虧規(guī)模會(huì)更大。而這些浮虧規(guī)模較大的項(xiàng)目會(huì)不同程度的侵蝕承銷保薦費(fèi)，例如，百濟(jì)神州-U的跟投雖然還有半年左右的時(shí)間就將解禁，但截至5月底，該項(xiàng)目給2家保薦機(jī)構(gòu)帶來的浮虧仍然高達(dá)2.56億元，而2家保薦機(jī)構(gòu)所獲得的承銷保薦費(fèi)為4.7億元。

與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，目前有一些保薦機(jī)構(gòu)的跟投盈利情況也不容樂觀。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，跟投累計(jì)浮虧規(guī)模超過千萬的券商有長(zhǎng)城證券、華英證券、東海證券、申萬宏源承銷保薦、高盛高華等，其中高盛高華浮虧1.28億元，是唯一一家浮虧過億的券商。

展望今年6月，保薦機(jī)構(gòu)兩年的限售期期滿的科創(chuàng)板公司共有19家，截至5月末，保薦機(jī)構(gòu)的跟投全部處于浮盈狀態(tài)，其中有4家公司保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈不低于5千萬，東威科技帶給保薦機(jī)構(gòu)安信證券的跟投浮盈高達(dá)1.1億元，為跟投金額的6.5倍，為首發(fā)承銷保薦費(fèi)的3.3倍。

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