鄭眼看盤：A股昨疲軟 上漲需要兩個條件

繼5月22日（周一）反彈后，5月23日（周二）A股返身調整。截至收盤，上證綜指跌1.52%至3246.24點，深綜指跌0.99%，創業板綜指跌1.15%，科創50指數跌1.55%。北向資金凈流出79.76億元。

相關市場方面，隔夜美股波動不大。匯市方面，人民幣匯率連續兩天走跌，這是北向資金周二大幅凈流出的重要原因之一。

由A股盤面看，除新冠藥等少數概念股外，其他個股呈全線調整態勢。跌幅稍大的板塊有“中船系”、高壓快充、混合現實等。原本權重股常在多數個股下跌時獨當一面，但周二絕大多數權重股表現疲軟。由銀行等金融股來看，上午開盤半小時后就急速走跌，顯著拖累了市場人氣。

周二新冠藥概念股上漲，顯然與疫情方面的消息相關。不過，我個人覺得經歷過第一波密集感染后，社會應對疫情沖擊的能力已大幅提高，比如缺藥之類情形斷難出現，生產與消費所受影響也相對有限。

我個人感覺，大盤疲軟的根本原因還是與經濟復蘇步伐有關。有關方面已采取不少提振經濟的措施，只是見效有待時日，尤其是那些著眼長遠的結構性改革措施更難短期內見效。市場上的投資者一般不會看得太遠，只要所持個股短期業績展望不樂觀，就沒太強的做多意愿。

從當前盤面看，銀行、保險、電信、建筑、石油等“中特估”品種仍處于調整之中，前期熱炒的人工智能相關品種也暫時受到市場忽略，大消費、醫藥等之前疲弱的板塊整體看仍在筑底，股指暫時可能因缺乏做多的中堅力量而不易上漲。

如果指望短期內大盤能顯著上漲，應有兩個前提條件：一是未來新出的經濟數據情況大為轉好，二是市場預期因某些超預期的政策或事件而大幅改善。

最近較重要的經濟指標是5月PMI，還得有一周多時間才公布，只要這個數據出現些許好轉的跡象，對股指所形成的支撐就會很大。

在預期管理方面，諸如近期的退休金調升及“統一大市場”等措施，有助于改善預期，只是暫時還不足以托升股指。如果未來管理層在預期管理方面另出較大手筆，那么股市便有可能出現轉機。

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