將進酒周報｜茅臺A股“一哥”地位受挑戰 國臺欲造百億大單品 口子窖推股權激勵

3月10日~16日，當前白酒行業處于傳統消費淡季與業績真空期。近期，酒企變動仍主要聚焦在新品發布、營銷動作、人事變動方面。 具體來看，侯孝海卸任華潤啤酒、華潤酒業相關職務；正經歷實控人變更的海南椰島遭上交所問詢；“百億”國臺和茅臺保健酒公司均有新品動作；徽酒口子窖2023年業績增長率目標不低于15%。 值得關注的是，相較于釀酒板塊經歷的階段性回調，近期風頭正盛的中國移動股價持續上行。截至3月16日收盤，中國移動以2.14萬億元的市值直逼A股“一哥”貴州茅臺。 一、酒企動態： 國臺發布國標（2018年釀造），劍指百億大單品 3月15日，國臺國標（2018年釀造）上市發布會在貴陽召開，該活動已連續七年在3·15國際消費者權益日期間發布。國臺銷售公司常務副總經理湯旭表示，將全面打造國臺國標百億大單品，實現國臺國標持續量價齊升是公司的戰略。為此，國臺將在戰略支持、組織支撐、團隊配稱、網絡構建、廠商共創等多方面加大舉措，為國臺國標百億大單品建設提供堅實保障。 圖片來源：每經資料圖 點評：國臺國標是國臺年銷售額超40億元的核心大單品，如今，醬酒行業價格帶趨勢正在由千元價格向下進一步下沉，早已站穩次高端的國臺國標有足夠的競爭優勢。 侯孝海卸任華潤啤酒、華潤酒業相關職務 3月13日，華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司發生工商變更，侯孝海卸任法定代表人、執行董事、經理，由趙春武接任。不久前，侯孝海還卸任了華潤酒業控股有限公司法定代表人及執行董事等，由魏強接任。 點評： 在今年2月舉行的華潤啤酒新春媒體見面會上，華潤啤酒便宣布成立啤酒和白酒兩大事業部，趙春武將分管華潤雪花，魏強將分管華潤酒業。如今，隨著團隊調整，華潤“啤+白”雙賦能戰略才剛剛開始，公司的后續表現還需觀察。 圖片來源：每經資料圖 茅臺保健酒公司新品還未上市便宣布將停止招商 近日，茅臺保健酒公司在官網宣布，鎖定百元醬香價格帶的“臺源”新品招商工作截止時間為3月20日。同時宣布“臺源”新品將在近期上市發布。 點評： 在習酒“脫茅”后，茅臺集團要實現超2000億元的“十四五”營收目標，亟須找到新的業績補充，因此保健酒公司被委以重任，先后推出了300元~500元的“茅臺醇”和156元的臺源，“茅臺家族”價格帶邊界正不斷延伸。隨著茅臺集團再推新品，百元價格帶或將面臨新一輪的洗牌。 海南椰島收上交所問詢，實控人變更仍存變數 3月15日晚間，海南椰島發布公告稱，因原控股股東東方君盛持有的海南椰島13.39%的股份被司法拍賣，海口國資公司（持股13.46%）被動成為海南椰島的第一大股東。同日，公司收到上交所問詢，要求海口國資公司補充披露在持股比例占優等情況下，是否謀求公司控制權及相關計劃安排。同時，問詢函中也要求補充披露，公司董事長王曉晴實際控制的海南信唐是否與參與股權拍賣的受讓方存在關聯關系，是否存在通過協議、其他安排等方式共同持有相關股份的情況。 圖片來源：每經資料圖 點評： 實際上，王曉晴并未放棄謀求海南椰島控制權。《每日經濟新聞·將進酒》欄目記者此前曾報道，參與競拍的5位自然人，其中4人均與馮彪有過交集。王曉晴作為馮彪的南充老鄉，若是能獲得其中4位自然人共持有的海南椰島6.68%的股份，就能成為海南椰島第一大股東。海南椰島實控人花落誰家仍存變數。 莫高股份掛牌出售部分固定資產，評估值2115萬元 3月13日，莫高股份發布公告稱，擬通過產權交易機構公開掛牌出售公司下屬分公司飲馬麥芽廠的部分固定資產，包括房屋建筑物、構筑物、機器設備和土地使用權。首次掛牌價格不低于評估值2115.45萬元。若上述資產按評估值完成出售，預計可產生凈利潤約1300萬元。 點評： 公司葡萄酒業務持續低迷，被寄予厚望的降解材料業務亦未做好成本控制，上述出售資產背后或是莫高股份的“保殼”之舉。公司預計2022年度同比增虧約1%~37%。如今看來，公司去年虧損已成定局，若2023年繼續虧損，按照退市規則，莫高股份將被退市。 口子窖推股權激勵計劃，2023年業績增長目標不低于15% 3月16日晚間，口子窖發布股權激勵計劃草案，擬以35.16元/股的價格向公司董事長助理詹玉峰在內的58人授予限制性股票313.42萬股。2023年~2025年業績考核目標為，以2022年為基數，營收凈利潤增長率分別不低于15%、30%、50%。 二、行業熱點： 直播賣酒新套路：搶不到的“九塊九茅臺” 近日，有媒體曝出，在“替父賣酒”、明星忽悠式賣酒之類的套路翻車之后，又出現了一個新“套路”，即以超低價名酒為誘餌，吸引消費者停留在直播間，轉而推銷其他“高標價低折扣”且品質難辨的中小白酒品牌或渠道開發產品。據消費者反饋，不少直播間，每次直播都掛幾瓶50ml的茅臺以9.9元/瓶的價格售賣，吸引眼球后就開始推銷其他白酒產品。更有消費者表示，“四五個月了，一瓶茅臺也沒搶到”。 點評： 直播帶貨近年來快速興起，而與此同時虛假宣傳、以次充好等情況亦屢見不鮮。上述主播實際上正是利用名酒品牌吸引消費者，但直播過程中只賣其他消費者并不熟悉的產品，進而從中獲利。對于這類行為，平臺方應繼續加強監管，酒企也應拿起法律武器捍衛自身合法權益，維護自身品牌形象。 2022年規上白酒企業釀酒總產量同比下降5.58%，累計實現利潤總額增近3成 據中國酒業協會消息，3月10日，中國酒業協會理事長宋書玉在某論壇上談及2022年度全國白酒行業生產經營相關數據。數據顯示，截至2022年末，全國規上白酒企業釀酒總產量671.24萬千升，同比下降5.58%；全國規上白酒企業共963家，其中虧損企業169家，虧損面達17.55%；累計完成產品銷售收入6626.45億元，同比增長9.64%；累計實現利潤總額2201.72億元，同比增長29.36%。 圖片來源：每經記者張建攝（資料圖） 三、A股市場： 釀酒板塊持續下跌貴州茅臺A股“一哥”地位恐將不保？ 3月10日~16日，釀酒板塊繼續下跌，但總體跌幅較前一周明顯收窄，酒ETF漲跌幅較上周增長3.65個百分點。個股方面，海南椰島、酒鬼酒、舍得酒業、老白干酒、順鑫農業、水井坊跌幅超5%。啤酒板塊，重慶啤酒、蘭州黃河跌超5%。 此外，貴州茅臺股價在近兩個月間震蕩下行，已從1月16日1912.9元/股的價格回落至1751.99元/股。而中國移動近期股價持續上行，截至3月16日收盤，中國移動市值來到2.14萬億元，直逼貴州茅臺的2.2萬億元。 點評： 自去年底疫情防控政策優化調整后，市場對消費復蘇具有較強的預期。可是，從國家統計局發布的CPI數據來看，消費并未快速反彈而是呈緩慢復蘇態勢。如今白酒行業處于傳統消費淡季和業績真空期，市場對次高端白酒板塊復蘇節奏存在分歧，部分個股季度業績和基本面情況存在較大預期差，白酒板塊也因此出現階段性回調。 另一方面，國家統計局剛剛公布的前兩月服務業數據顯示，信息傳輸、軟件和信息技術服務業指數同比增長9.3%，這個增速顯然比白酒行業要高得多。年初至今，中國移動股價漲幅達47.86%，中國聯通漲超30%，中國電信的漲幅更是接近70%。 可以說，目前，電信板塊正處于風口，而白酒板塊尚未從近期的調整中走出，因此茅臺的“一哥”地位受到挑戰。但另一方面，茅臺不必太看重該位置，因為持續做好經營才是企業發展的關鍵所在。