深夜炸雷！美國萬億級銀行股價暴跌超60%，機構高喊“把你們的錢取出來”！整個銀行板塊也被帶崩

每經編輯｜孫志成    

周四（3月9日），美國三大股指全線收跌。

截至收盤，道指跌1.66%，報32254.86點；標普500指數跌1.85%，報3918.32點；納指跌2.05%，報11338.36點。

其中，摩根大通股價下跌近6%，市值損失約200億美元；美國銀行跌6.1%，市值損失大約150億美元；富國銀行跌6.3%，市值減少了85億美元；花旗集團跌4.1%，市值減少30億美元。

把美股拖進泥潭的一股重要力量就是銀行股。當天，標普500銀行指數暴跌近6%，創下兩年多來最大單日跌幅。

兩顆雷引爆美國銀行股

導致美國銀行股大跌的雷，主要有兩顆。

第一個雷，是專注于投資加密貨幣的銀行Silvergate宣布停止營業并將全額退還存款。此前，知名加密貨幣平臺FTX倒閉后，大批投資者從市場撤資，Silvergate的客戶不得不從該行提取大量資金， 導致Silvergate被迫賤賣資產以籌集資金，從而滿足客戶的提款需求。

第二個雷則比第一個大得多——當地時間周四早晨，規模比Silvergate大得多的硅谷銀行宣布，出售投資組合中的部分證券將導致18億美元的虧損，并尋求通過出售普通股和優先股募資22.5億美元。

這被華爾街視為是恐慌性的資產拋售和對股權的猛烈稀釋。這種自救舉措非但沒有幫助硅谷銀行獲得一線生機，反而令硅谷銀行暴跌。9日，這只標準普爾500成份股跌逾60%，該行母公司硅谷銀行金融集團盤中跌幅超過20%。

盤后硅谷銀行下跌超25%。此前，美國著名創業孵化器Y Combinator據稱建議眾多公司限制對硅谷銀行的風險敞口。創始人基金公司Founders Fund建議企業從硅谷銀行金融集團撤出資金。

據財聯社，知情人士透露，硅谷銀行金融集團首席執行官Greg Becker周四召開了電話會議，請求旗下硅谷銀行的客戶“保持冷靜”。

Becker請求包括風險投資者在內的客戶支持硅谷銀行，就如同該銀行過去40年一直支持客戶。

硅谷銀行主要為風投基金支持的科技和生命科學初創企業提供融資服務，思科(Cisco)、Ring、Beyond Meat和Shopify等公司都曾是其客戶。

持有大量美國政府債券

如果說Silvergate只是家小銀行，2021年加密貨幣熱潮時，其市值最多只有70多億美元，現如今，其市值已經跌到不到1億美元。

但硅谷銀行則不同，它歷來都是一家非常強大、運營良好的銀行。如果硅谷銀行現在都有了問題，人們就會想，其他質量不如硅谷銀行、聲譽不如硅谷銀行的銀行會怎么樣。分析師指出，硅谷銀行的流動性危機把人們嚇壞了。

圖片來源：視覺中國（圖文無關）

那硅谷銀行為何會出現如今的流動性危機呢？

我們都知道，銀行的主要盈利手段除了利息差之外，還會把儲戶的存款拿去做投資業務。

在2021年科技投資的熱潮中，硅谷的客戶存款激增，充斥著“過剩的流動性”。而硅谷銀行使用這些存款的方式相當保守——購買美國政府機構發行的長期抵押貸款支持證券和美國國債。

根據一份證券備案文件，截至2022年第四季度末，硅谷銀行可供出售的證券主要是美國國債。 

而這種投資策略極易受到利率的影響，在利率維持低位時，政府債務的收益率相對較高。

據硅谷銀行財報顯示，截至2022年底，硅谷銀行總資產2118億美元（約合人民幣14751億元），擁有1201億美元的投資證券，其中包括910億美元的抵押貸款支持證券組合，遠遠超過了743億美元的貸款總額。

硅谷銀行2022財年財報

相比之下，美國銀行擁有8630億美元的債務證券，包括6330億美元的持有至到期資產，低于其約10萬億美元的貸款和租賃。

而美聯儲在過去一年大幅加息，這就導致債券價值下跌，尤其是那些還有很多年到期的債券。

因為從資金供給方的角度來說，既然銀行存款利率都上調了，如果債券利率沒上調，那還不如把錢存到銀行，何必去買債券呢？

所以，在美聯儲上調存貸款利率后，美國國債利率會出現上升。而債券利率的上升，又必然會造成債券價格的下跌。

目前，美國基準利率在處于4.5%-4.75%這一高水平，已經使美國債務利息成本急劇增加。去年美國聯邦債務利息成本增加了至少40%，并且在美聯儲自去年3月以來已加息8次的情況下，接下去美聯儲每加息一次，美國的債務利息成本也都會進一步上升。

而美聯儲3月3日公布的最新一期資產負債表顯示，自2022年4月達到峰值以來，美聯儲已將其資產負債表縮減了6260億美元，降至8.34萬億美元，為2021年8月以來的最低 。自2022年6月初達到峰值以來，美聯儲已拋售4350億美元的美國國債，使其持有美債降至5.34萬億美元，為2021年8月以來的最低水平。

持有大量長期債券的硅谷銀行就這么做了“冤大頭”，與此同時，硅谷銀行告訴投資者，預計2023年其凈利息收入將比去年的45億美元下降17%-19%。

除此之外，隨著美國科技初創企業面臨自本世紀初互聯網泡沫破裂以來最大的市值暴跌，硅谷銀行的市值已從不到兩年前逾440億美元的峰值降至今年初的133億美元。在這其中，空頭們扮演了至關重要的角色，他們押注該行股價將進一步下跌：自2022年初至最新收盤，硅谷銀行股價已下跌53%，而從目前盤后股價看，這一跌勢仍未停止。

聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

編輯| 孫志成 杜恒峰

校對|湯亞文

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