大股東加持疊加業績兌現 這類次新股收益居然超越巴菲特

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 各位老鐵，有這么一類股票很容易產生牛股，那就是次新股。 我們在之前的文章《不懼大盤調整，股價暴漲超200%！原來這種股票更易誕生牛股》里，給大家介紹了上市1年以內的次新股牛股的特征。 實際上，還有一類次新股也是非常值得大家關注的，那就是上市滿3年的次新股（本文將上市滿3年的次新股統稱為3年次新股）。 為什么說這類次新股值得關注呢？ 大家可能不知道，上市滿3年，對一家公司來說是一個非常特殊的時點。 因為公司上市3年之內，公司的大股東是不能在市場上賣出的；而上市滿3年之后，大股東的股票就可以賣出了。我們通常也將大股東股權可以自由流動的日子，稱作“全流通日”，也就是上市滿三年的那天。 很多老鐵疑惑的是，大股東的股票可以賣出了，那不就意味著市場上流通的股票增多，股價的壓力就大了么？其實，這只是一方面。另一方面，大股東更大的動力是讓自己的資產增值，也就是讓股價上漲。 當然，這是從大股東讓自己資產增值的角度說的。 如果從公司投融資的角度和業務發展角度去看的話，上市滿3年，也是一個非常特殊的時點。 企業上市融資，是為了建設項目、擴大產能。而企業融資擴產的行為所帶來的收益（正的或負的），在上市三年左右將逐步體現在業績上。因此，上市滿三年，也往往是一個企業的業績變化時點。如果在這個時點選擇那些項目投資收益好的企業，可能會帶來超額收益。 當然，以上只是邏輯上的推論，我們要將一個方法應用在實際投資之前，必須得有回測數據的支撐。 這不，就有一篇研究研報，通過簡單的基本面條件篩選，做了兩個3年次新股策略，我們分別稱之為策略1和策略2。策略1過去10年的回測年化收益率達到了29.59%，策略2過去10年的回測年化收益率為27.11%。 大家可不要小瞧這兩個收益率，要知道坊間傳聞“股神”巴菲特的年化收益率也就20%左右。 大家是不是急不可待地想知道這兩個3年次新股的具體條件了？別急，新股雷達研究員可是很寵粉的，肯定會告訴大家的。 這兩個3年次新股策略的第一個條件，就是確定股票池。想必聰明的各位老鐵已經知道如何確定股票池了。這個股票池，就是過去一個季度里上市滿3年的所有股票。 股票池的選擇，策略1和策略2都是一樣的。但是，光有了股票池可不行，我們還得考察這些3年次新股的項目投資收益情況。如果項目投資收益差的話，那可能未來的股價就會讓人失望。 因此，策略1和策略2分別設置了不同的條件，來考察公司過去項目投資的收益情況。下面，我就給各位老鐵詳細介紹下。 策略1用“現金滿足投資比率”這個指標來做進一步的篩選，因為這個指標能準確反應企業的投資現狀，反映企業經營產生的現金滿足資本支出、存貨增加和發放現金股利的能力，該指標每半年公布一次。當發現該指標同比大于零，公司股價未來大概率會上漲。 當然，策略1還需要回避漲幅較大的股票。因為漲幅較大的股票，股價可能已經反應了相關的利好。 下圖展示了策略1過去10年的回測情況： 策略2的選股邏輯和策略1基本一樣，用業績指標替代了“現金滿足投資比率”這個指標。下圖展示了策略2過去10年的回測情況： 可以看到，不論是策略1還是策略2選出來的股票組合表現，都明顯超出了上證指數和創業板指數的表現。 好了，今天新股雷達研究員給各位老鐵提供了關于次新股的上述選股思路，并給出了兩個具體的策略，希望對各位老鐵以后的投資有所幫助。 老鐵們，每經投研院研究員團隊歷時6個月，研發出【新股雷達】量化工具，從行業、估值、業績、發行價和市場情緒五大維度，對即將上市的新股進行全方位綜合透視，并按照破發風險劃定分區，助力投資者理性打新。未來也將推出次新股雷達，敬請關注。 如果你想查詢某只新股，請關注道達號（微信公眾號ID：daoda1997），在對話框中，輸入關鍵詞“新股雷達”，進行了解。 （達哥打新觀察團） （本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）