道達投資手記：指數沖高回落 市場出現新變化

2月1日晚，達哥感覺美聯儲第一次有了“認慫”的態度。美聯儲主席鮑威爾表示，繼續預期持續的加息是適當的，考慮再加息約兩次后暫停。美股因此瘋漲。

印象中，美股一向都比較“耿直”。大多數時間，美股只要是有利好，一般都是“上漲為敬”，出現“預判了你的預判”的概率并不高，中概股隔夜也因此大漲。

而在內外利好的加持下，A股三大指數2月2日（周四）早盤一度走出獲利了結的走勢，但好在市場活躍度和成交金額維持得還不錯，多方的承接力很好，最終上證指數收出紅盤。

各大指數出現不同程度的沖高回落，并且滯漲并不能算是一個好現象，證明有分歧。但好在兩市漲跌個股數基本處于持平的狀態，跌幅超過9%的個股數量有限，這說明周四的調整有些不痛不癢，屬于溫和調整。

證券板塊調整或不夠

至于說早盤市場下跌的原因，證券板塊首當其沖。板塊內，周三上板的龍頭周四早盤還一度封板，但封了不到20分鐘就被砸開，說明分歧較大。龍頭不能頂板，后排“小弟”也不能形成合力，注定了證券板塊的調整。

其實，證券板塊之前累計了不小的漲幅，加上本身的虹吸效應很強且并不是超級熱點，一旦力度沖不出來，調整是大概率的事。

不過，注冊制這種消息不能算是小消息，讓達哥想起了之前軍工借殼的消息，也是高開低走。按照經驗，凡是和市場改革掛鉤的都不能說是小行情，暫時可以對證券金融板塊保持關注。

需要注意的是，證券板塊的走勢結構并沒有多大問題，只要能在近期的震蕩平臺內穩住，不出現破位，那么就仍然是一個蓄勢發力的結構，不排除后面還有繼續表現的機會。顯然，目前的調整可能還不夠。

芯片板塊依然維持著不錯的熱度。應該說，近期以來，全球半導體個股的走勢都不錯，費城半導體指數創半年多新高。其實從國際芯片巨頭的業績來說，都不樂觀，但市場寬容度很高。

A股主要炒的是國產替代。國產替代迫在眉睫，國產設備商獲得市場資金關注。

無論是費城半導體指數，還是國內的半導體指數位置都還不算高，在補漲的格局下，不排除還有表現的機會。半導體板塊的走勢上，中線沒問題，但就短期走勢來說，有點像證券板塊的翻版，震蕩以后的新高，有背離跡象，現在不是介入時機，最好等回踩。

消費板塊的走強屬于“二八”輪動。在前幾天的手記文章中，達哥明確提示過要注意這種節奏變化，一旦消費走強，就要小心題材股的炒作力度可能減弱。去年12月中旬以來，以白酒、食品加工等為首的消費股就是震蕩走勢。

大盤上升趨勢沒走壞

從預期上來說，白酒的拉升大概率不會超過之前上漲的力度，短期存在回落的風險。就具體操作而言，還是要客觀，前面都是基于大致的預判，不能作為交易的依據。因此，操作上要慢一步，等看到具體的背離信號再考慮是否減倉也不遲。

機床設備板塊盤中也有走強。1月召開的全國工業和信息化工作會議指出，2023年要加快推進重大技術裝備攻關，推動工業母機高質量發展。走勢上，工業母機板塊指數已經連漲9個交易日，隨時有獲利盤出來，短線顯然不是好的介入點，要新介入的話，最好等回調。

短線情緒方面，市場高標個股恒久科技“斷板”。正常情況下，信創、信息安全這類板塊應該隨之進入調整階段。就兩個細分領域來看，都沒有批量的“派面”情況出現，特別是信創板塊強勢延續。如果按照“大哥”和“小弟”的邏輯來推斷，不排除會出現“小弟”為“大哥”抬轎子的情況，推動階段性情緒出現高潮。

整體來說，周四市場表現正常，大盤短線及中線上升趨勢沒走壞，仍朝著強勢結構走。上證指數后續很可能圍繞周一的高點和周三的低點區間震蕩，之后可能還有新高，但這已經不適合盲目再追了。因為是輪動的節奏，保持耐心即可。

與此同時，大家要注意風格的輪動問題。這幾天的市場風格是金融股壓指數、個股活躍的風格，尤其是AIGC概念和銀行保險釀酒這些權重股的走勢是一個明顯的蹺蹺板效應。

接下來，投資者應注意市場風格變化，一旦題材概念退潮，短期市場很可能又回到藍籌風格，屆時就要防范近期被炒作的品種的回調風險。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。