行情反彈3個月，竟有基金跌幅超20%！部分基金未及時加倉，或被動追買

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

從去年10月31日以來，A股和港股市場均走出了一波較好的行情，但記者注意到，基金的表現卻分化明顯，表現好的基金收益超過50%，而表現差的基金，近3個月的跌幅竟然超過了20%，比如富安達科技領航混合，近3個月跌了20.62%。

此外，部分基金在去年四季度由于規模變動，沒有及時加倉，還出現了背離基金合同約定的情況。比如創金合信金融地產，作為一只股票型基金，截至去年底，股票倉位占基金總資產的比例僅有42.48%。

根據規定，基金經理需要在十個交易日內進行比例調整，而進入2023年，金融地產板塊持續上漲，這意味著基金經理很可能要追著買。

行情反彈3個月，竟有基金跌幅超20%

近3個月以來，不管是A股還是港股，都走出了一波不錯的行情，不少個股的漲幅更是遠遠超過指數。

不過從基金的表現來看，近3個月的表現卻分化明顯，表現好的基金收益超過50%，而表現差的基金，近3個月的跌幅竟然超過了20%。

比如富安達科技領航混合，截至2023年1月31日，該基金近3個月跌了20.62%。資料顯示，該基金成立于2020年6月17日，在2022年10月31日時，該基金的凈值還有0.7055元，到了2023年1月31日時，該基金的凈值僅有0.5600元。

基金經理在去年4季報中坦言：“基金參與的光伏、風電為代表的成長股出現較大調整。”

此外，從新基金方面來看，去年四季度成立的部分偏股基金，如果從成立的時間點來看，還是比較不錯，但是在成立之后，有的建倉較慢，也明顯錯過了本輪的行情。

比如成立于2022年10月14日的建信智遠先鋒混合，截至2023年1月31日，A類份額成立以來的收益為0.3%，從倉位來看，截至2022年底，股票倉位占基金總資產的比例只有19.75%。

基金經理在4季報中表示：“產品一直處于建倉期，報告期內采用了相對保守的策略，隨著建倉期的結束，產品運作將趨于正常。考慮到截至2022年12月31日，市場上很多股票有較好的風險收益比，如果建倉期結束時依然如此，預計產品將以較快速度提升倉位。”

還有一些雖然沒有披露四季報，但是從凈值波動情況來看，大概率股票倉位的占比也不高。比如成立于2022年11月15日的財通資管均衡臻選，截至2023年1月20日，A類份額成立以來的收益僅為0.31%；成立于2022年12月1日的華富時代銳選，截至2023年1月31日，A類份額成立以來的收益僅為0.53%。

部分基金未及時加倉，或被動追買

如果說新基金相對比較保守，那么一些老基金，在過去的四季度不僅沒有加倉，反而倉位還不斷下降，大量持有現金，這又是怎么回事？

比如前海開源崔宸龍管理的前海開源滬港深新機遇混合，截至2022年底時，股票倉位占基金總資產的比例僅有4.58%，銀行存款和結算備付金的占比超過90%，回看2022年該基金的3季報，股票倉位的占比還超過了40%。

不過從基金經理來看，崔宸龍是在2023年1月13日才接手該基金，此前是肖立強在管理。值得一提的是，該基金在2022年4季度初時，還僅有252萬份的規模，但在進入到2022年4季度后，卻獲得了兩家機構超過1500萬份的申購，使得基金規模明顯增長，而彼時的基金經理肖立強并沒有選擇快速建倉，或許是等著崔宸龍來接手。

另外，還有的基金，也在去年四季度出現了比較明顯的資金流入，但基金經理也沒有快速建倉，甚至出現了持倉比例與基金合同約定相背離的情況。

比如創金合信金融地產，該基金2022年4季報顯示，股票倉位占基金總資產的比例為42.48%。作為一只股票型基金，這樣的倉位顯然不符合基金投資組合應當遵循的限制。根據基金合同約定，股票投資占基金資產的比例為80%-95%。

值得注意的是，其中一位個人投資者在去年最后幾天申購了將近1800萬份，占到了基金總份額的三分之一以上。

在去年4季報中，記者注意到，其中有提及：因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十二條規定的比例或者基金合同約定的投資比例的，基金管理人會在十個交易日內進行調整。

也就是說，在資金流入之后，基金經理并沒有選擇在最后幾天快速建倉，但同時基金經理還可以在十個交易日內進行調整。不過進入2023年，從行情表現來看，中證金融地產指數持續上揚，基金經理要在十個交易日完成調整，大概率可能需要追著買。

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